エミッションは、プロジェクトの規則に従って暗号資産が発行・配分される過程とペースです。ブロックチェーンの通貨政策では、新しく作られるコインを指すことが多くあります。一方、トークンの報酬制度では既存の準備分からの配布を指す場合もあるため、実際の仕組みを確認する必要があります。
新しい単位が生まれる仕組み
ネットワークはマイニングやステーキングの報酬としてコインを発行することがあります。発行計画には、ブロック当たりや期間当たりの数量、参加状況に連動する計算式などがあります。プロトコルの更新や権限を持つガバナンス手続きで変更できる計画もあれば、固定の発行上限を前提とする計画もあります。
取引手数料を原資とする報酬は既存の単位を再配分します。同様に、すでに発行済みのトークンをベスティング契約から放出しても、それ自体で総供給量は増えません。ただし流通供給量は増える可能性があります。
総発行量と純供給変化
エミッションは、バーンと対象の供給指標を合わせて考えます。仮にある期間に100単位を発行し70単位をバーンした場合、他の供給変化がなければ総供給量は30増えます。総発行量は100のままです。
イーサリアムでは、PoS報酬がETHを発行し、手数料のバーンがETHを減らします。したがって、エミッションだけで純供給の増加、売り圧力、将来価格を判断することはできません。