キャピチュレーションは、保有者が回復を待つことを諦め、強い圧力の下で、しばしば損失を伴って売却する状態です。市場全体の論評では、長期下落や大きなショックの後に起こる、降参するような激しい売りの波を指します。全員の売却や特定の下落率は条件ではありません。
売りが加速する理由
損失拡大への恐れから、即時の退出を優先する場合があります。積極的な売りが利用可能な買い注文を消費すると、より低い価格で約定するようになります。担保価値の下落で強制清算が起き、自主的な判断に機械的な売りが加わることもあります。
異常な出来高、急落、悲観的な心理は、この解釈を支える場合があります。ただし出来高は行動を記録するもので、動機ではありません。清算も、本人が自ら確信を失ったことを必ずしも意味しません。大量売却には資金需要や資産配分の調整など別の理由もあります。
底を確定するものではない
最後の売り手が出尽くす局面と表現されることがあります。しかし、その時点では不確かです。新たな売り手が現れる可能性があり、急反発の後にさらに下がることもあります。
この用語は市場の行動と感情を描写します。間近の回復を保証せず、損失確定の判断をすべて非合理的とするものでもありません。