Opsi berada dalam kondisi out of the money ketika strike tidak menguntungkan dibanding harga dasar terkait dan nilai intrinsiknya nol. Call biasa OTM saat harga dasar di bawah strike; put biasa OTM saat harga di atasnya. Kesamaan tepat disebut at the money.
Nilai intrinsik nol, nilai pasar mungkin ada
Sebelum jatuh tempo, opsi OTM masih bisa diperdagangkan dengan premi positif karena pergerakan mendatang dapat membuat hak kontraktual bernilai. Sisa waktu dan volatilitas tersirat membantu menentukan penilaian pasar atas kemungkinan itu.
Misalnya, call dengan strike 120 USD adalah OTM saat aset dasar 110 USD. Preminya bisa naik ketika aset masih di bawah 120 USD, sehingga pembeli dapat menjual di atas premi pembelian jika eksekusi dan biaya memungkinkan. Penjualan kembali yang untung tidak selalu memerlukan perubahan menjadi ITM.
Perubahan saat jatuh tempo
Opsi biasa yang berakhir OTM berdasarkan acuan akhir terkait tidak mempunyai pembayaran intrinsik positif. Pembeli yang memegang sampai berakhir tanpa nilai kehilangan premi dan biaya terkait.
Premi rendah tidak membuktikan harga murah atau risiko persentase kecil: seluruh premi dapat hilang. Klasifikasi juga tidak menetapkan prosedur pelaksanaan atau hasil perdagangan penjual sebelumnya. Ini menggambarkan moneyness, sedangkan biaya, harga masuk, dan ketentuan kontrak menentukan hasil lengkap.