Lindung nilai adalah proses mengurangi risiko finansial tertentu dengan menambahkan eksposur yang dimaksudkan untuk mengimbanginya. Tujuannya biasanya membuat aset yang dimiliki, pembelian mendatang, atau penjualan mendatang kurang sensitif terhadap pergerakan pasar merugikan.
Mulai dari risiko yang dilindungi
Pemilik aset dapat menjual futures untuk mengurangi eksposur terhadap penurunan harga. Pihak yang berencana membeli aset nanti dapat membeli futures untuk menghadapi kenaikan biaya pembelian. Opsi menawarkan pendekatan lain: membeli put dapat melindungi sebagian penurunan tetapi membutuhkan premi.
Instrumen, jumlah, dan jangka waktu yang sesuai bergantung pada eksposur awal. Posisi short futures yang melindungi aset dapat menjadi posisi spekulatif baru jika aset dijual sementara futures tetap terbuka.
Perlindungan jarang tepat sepenuhnya
Harga spot dan derivatif dapat bergerak berbeda, menciptakan risiko basis. Ketidakcocokan jatuh tempo, perubahan sensitivitas opsi, biaya eksekusi, dan funding juga dapat mengubah hasil. Lindung nilai dengan derivatif dapat membutuhkan tambahan agunan meskipun gabungan posisi ekonominya secara umum terlindungi.
Lindung nilai dapat mengorbankan keuntungan dari harga yang menguntungkan atau menimbulkan biaya langsung. Keberhasilannya dinilai dari risiko yang berkurang pada gabungan posisi, bukan semata-mata apakah posisi lindung nilai itu sendiri menghasilkan laba.