Stablecoin algoritmik berupaya mempertahankan harga target melalui perubahan pasokan terprogram atau insentif ekonomi. Istilah ini biasanya menekankan ketergantungan pada mekanisme tersebut, bukan dukungan penuh aset cadangan independen. Desain hibrida dapat menggabungkan aturan algoritmik dengan agunan parsial; penggunaan smart contract saja tidak menjadikan setiap stablecoin algoritmik.
Cara stabilisasi diupayakan
Suatu desain dapat menambah pasokan saat harga di atas target dan mendorong pengurangan ketika di bawahnya. Beberapa sistem menyesuaikan saldo pemegang melalui rebasing. Sistem lain menawarkan konversi ke token terkait atau menjanjikan token di masa depan untuk mendorong peserta menarik stablecoin dari peredaran.
Mekanisme ini bergantung pada permintaan, aturan konversi yang kredibel, dan peserta yang bersedia bertransaksi. Algoritme dapat mengubah saldo atau syarat pertukaran, tetapi tidak bisa memaksa pembeli menilai token pada harga yang dimaksud.
Mengapa kepercayaan penting
Jika pemegang bergegas keluar, token yang digunakan untuk menyerap penebusan juga bisa kehilangan nilai. Penerbitan lebih banyak token tersebut dapat memperbesar tekanan jual dan menciptakan penurunan yang memperkuat dirinya sendiri, lazim disebut spiral kematian.
Karena itu, patokan yang dinyatakan adalah sasaran, bukan nilai penebusan terjamin. Penilaian desain perlu memeriksa cadangan sebenarnya, kemandiriannya dari token milik penerbit, batas penebusan, serta perilaku mekanisme ketika permintaan menyusut.