DEX perpetual memungkinkan trader membuka posisi long atau short derivatif melalui protokol blockchain. Kontrak tidak memiliki tanggal jatuh tempo terjadwal dan memberikan eksposur harga, bukan kepemilikan aset acuan. Agunan menopang posisi, sedangkan aturan protokol mengatur penyelesaian dan likuidasi.
Perdagangan dan pendanaan
Trader menyetorkan agunan yang memenuhi syarat lalu memilih ukuran posisi. Leverage meningkatkan eksposur relatif terhadap margin, memperbesar keuntungan maupun kerugian terhadap margin tersebut. Mekanisme pendanaan umumnya membebankan pembayaran kepada satu sisi dan mengkreditkan sisi lainnya untuk mendekatkan harga perpetual ke pasar acuan; tarif dan pengaturan pembayarannya berbeda-beda.
Sebagian sistem mencocokkan order melalui buku order, sedangkan lainnya bertransaksi dengan pool likuiditas. Pencocokan dapat berlangsung di luar rantai meskipun penyelesaian dilakukan di rantai. Harga oracle atau indeks dapat digunakan untuk perhitungan margin dan likuidasi, serta berbeda dari harga transaksi terakhir.
Desentralisasi memiliki beberapa dimensi
Akses melalui dompet tidak berarti agunan yang menopang posisi terbuka dapat ditarik bebas. Margin yang tidak mencukupi dapat memicu pengurangan atau penutupan posisi secara paksa.
Biaya perdagangan, pendanaan, slippage, dan biaya jaringan memengaruhi hasil. Kerentanan kontrak, data harga yang tidak andal, gangguan operator, dan wewenang pembaruan menambah risiko. Pengaturan kustodi, pemrosesan order, dan tata kelola menentukan seberapa besar kendali yang benar-benar dimiliki pengguna.