Un agrégateur de rendement est une application DeFi qui organise une ou plusieurs stratégies rémunératrices autour d'un processus commun de dépôt et de gestion. Il peut répartir les actifs entre marchés de prêts, pools de liquidité ou autres coffres. L'objectif est de gérer des possibilités et des opérations répétées, sans créer une nouvelle source de revenus par la seule combinaison de protocoles.
Les tâches automatisées
Un agrégateur peut collecter les tokens de récompense, les échanger, réinvestir le produit et rééquilibrer les allocations selon sa stratégie. Les déposants reçoivent souvent des parts de coffre représentant leur droit sur les actifs gérés. Certains produits utilisent une seule stratégie ; d'autres répartissent les fonds entre plusieurs, choisies par des gestionnaires, la gouvernance ou des règles programmées.
L'automatisation peut réduire les transactions individuelles nécessaires, mais son intérêt économique dépend de la taille de la position, des coûts de négociation et de la stratégie réelle. Elle n'implique pas un basculement permanent vers le taux annoncé le plus élevé.
Évaluer l'exposition cumulée
Un APY affiché peut refléter des performances passées et des hypothèses de réinvestissement. Frais de gestion ou de performance, glissement de prix et coûts de retrait influencent le résultat.
L'agrégateur ajoute des dépendances à ses contrats et décisions d'allocation tout en conservant les risques des protocoles sous-jacents. Plusieurs stratégies peuvent partager les mêmes garanties, oracles ou sources de liquidité : une liste plus longue ne garantit donc pas une diversification utile.