À marge en USDT désigne les dérivés dont la marge et le règlement des profits et pertes sont libellés en USDT. L’USDT est un jeton conçu pour suivre le dollar américain ; le détenir diffère de détenir des dollars sur un compte bancaire.
Exposition et règlement portent sur des actifs différents
Un trader peut s’exposer à un sous-jacent comme le BTC tandis que les gains et pertes du contrat sont inscrits en USDT. Les contrats USDT courants sont linéaires : pour une quantité fixe de sous-jacent, le PnL brut suit la quantité multipliée par la différence de prix, avec un signe selon la position longue ou courte.
Un règlement en USDT ne signifie pas qu’une position BTC clôturée avec bénéfice crédite des BTC. Il ne précise pas non plus la durée : les produits USDT peuvent avoir une échéance fixe ou être perpétuels selon leurs spécifications.
Vérifier les garanties acceptées
Dans un dispositif simple à un seul actif de marge, le trader apporte de l’USDT. Certains comptes unifiés ou acceptant plusieurs garanties peuvent admettre d’autres actifs éligibles même si le contrat règle en USDT. Éligibilité, décotes de valorisation et conversions dépendent de la plateforme.
Frais, financement perpétuel applicable et exigences de liquidation restent importants. Un stablecoin n’élimine ni le risque de marché ni les risques du jeton de garantie et de règlement lui-même.