PnL signifie profits et pertes : le résultat attribué à une opération, une position ou un compte sur une période définie. Un chiffre pertinent précise sa devise, son prix de valorisation et le traitement des coûts.
Du mouvement de prix au montant
Pour un contrat linéaire simple, le PnL brut d’une position longue correspond à la quantité multipliée par le prix de sortie moins le prix d’entrée. Une position courte inverse cette différence. Les contrats inverses emploient une autre formule : le calcul linéaire ne convient donc pas à tous les dérivés.
Supposons une position longue linéaire de deux unités, entrée à 100 et sortie à 110. Le gain brut est de 2 × (110 − 100) = 20 unités de devise de cotation. Si les frais d’ouverture et de clôture totalisent 2 et le financement payé 2 supplémentaires, le gain net vaut 16, sans autre ajustement.
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Le PnL latent valorise l’exposition encore ouverte ; le PnL réalisé enregistre les montants reconnus par des clôtures ou d’autres écritures. L’inclusion des frais, du financement et des clôtures partielles varie selon les plateformes.
Un rendement en pourcentage exige aussi un dénominateur, comme la marge ou les capitaux propres du compte. Dépôts et retraits modifient le solde sans constituer eux-mêmes un résultat de trading. Comparer deux PnL exige donc un périmètre, une période et des conventions comptables identiques.