Définition
L’appariement des ordres détermine quelles instructions traitent ensemble, leur prix et quantité. Dans un carnet continu, l’ordre entrant est comparé aux offres opposées. Un achat limité à 100 peut rencontrer une vente à 100 ou moins, mais pas au-dessus.
Fonctionnement
De nombreux marchés privilégient le meilleur prix, puis l’ancienneté à prix égal ; d’autres règles existent. Un ordre peut rencontrer plusieurs offres et conserver un reliquat. Le prix d’exécution suit les règles du marché, sans être automatiquement la moyenne des limites.
Points à retenir
Envoi et accusé de réception ne signifient pas appariement. Liquidité, limites, validité et prévention des auto-transactions influent sur le résultat. L’appariement diffère aussi du règlement ou de la livraison ultérieure. Une opération peut être inscrite en compte sans transfert blockchain immédiat pour chaque exécution.