La valeur notionnelle mesure la taille économique de référence d’un contrat ou d’une position. Elle exprime l’exposition et peut entrer dans les calculs de marge, frais ou limites de risque. Elle diffère du collatéral déposé, de la prime d’une option et du résultat actuel.
Calculer avec les bonnes unités
Pour un contrat linéaire, le notionnel est généralement le nombre de contrats multiplié par les unités sous-jacentes par contrat et le prix pertinent. Cinq contrats représentant chacun 0,1 BTC à 40 000 USDT par BTC valent 20 000 USDT de notionnel.
L’exemple suppose cette taille et ce prix. Un contrat inverse peut fixer un nominal en dollars par contrat, dont la valeur en monnaie crypto varie avec le prix. La plateforme peut utiliser prix d’ordre, prix de référence ou autre repère défini selon le calcul.
La taille ne décrit pas tout le risque
Le levier modifie le collatéral soutenant un notionnel, sans supprimer l’exposition. À notionnel égal, direction, paiement, maturité, liquidité ou collatéral peuvent produire des risques différents.
Les totaux de portefeuille nécessitent aussi une convention. Le notionnel brut additionne les tailles ; le net compense certaines expositions opposées. Un même notionnel net ne prouve pas que tous les risques sont couverts. Instrument, devise de valorisation et méthode d’agrégation doivent accompagner le chiffre.