Un jeton LP enregistre un droit lié aux actifs apportés à un pool. Dans un modèle fongible classique, l’ajout de liquidité crée des jetons LP et son retrait les détruit en échange de la part d’actifs correspondante. Ce reçu diffère du jeton de gouvernance, même si les deux appartiennent au même écosystème.
Une créance qui évolue
Les quantités sous-jacentes changent avec les échanges, l’accumulation des frais et les apports ou retraits. Un jeton LP ne promet donc pas les quantités initialement déposées. Sa valeur dépend des actifs qui soutiennent actuellement le droit et des règles du pool.
Toutes les positions n’utilisent pas des jetons interchangeables. La liquidité concentrée peut comporter des plages de prix différentes et être représentée par des NFT ou d’autres enregistrements. Les mécanismes de retrait et de collecte des frais diffèrent.
Utiliser le reçu ailleurs
Les jetons LP peuvent être transférés ou déposés dans une autre application pour obtenir des incitations ou servir de garantie, si elle les accepte. Cela ajoute des dépendances sans supprimer les risques du pool initial. Baisses de prix, sous-performance par rapport à la simple détention et défaillances de contrat restent possibles. Perdre le contrôle du jeton LP peut aussi faire perdre celui du droit de retrait associé.