Le seuil de liquidation est un paramètre de risque qui détermine quand les garanties ne couvrent plus suffisamment une position de dette. Dans le prêt DeFi garanti, il précise souvent la part de leur valeur évaluée retenue pour vérifier si une liquidation est possible.
Comprendre le seuil
Pour une position de type Aave avec un seul actif, un seuil de 80 % signifie que 80 % de sa valeur évaluée sont retenus. Avec 1 000 dollars de garantie et 800 dollars de dette, le facteur de santé vaut exactement 1. Si la garantie tombe à 950 dollars sans changement de dette, sa valeur ajustée est de 760 dollars et le facteur atteint 0,95, sous la limite d’Aave. Cet exemple hypothétique ignore intérêts et frais et n’utilise aucun paramètre actuel du marché.
Avec plusieurs garanties, leurs seuils doivent être pondérés par leur valeur plutôt que de traiter tous les actifs à l’identique.
Distinguer les paramètres voisins
Le ratio prêt-valeur maximal limite la nouvelle dette initiale et peut être inférieur au seuil de liquidation. Le bonus de liquidation détermine l’incitation du liquidateur ; le facteur de clôture limite la dette remboursable lors d’une liquidation. Ces réglages sont distincts.
Franchir le seuil rend la position liquidable selon les règles, sans garantir un prix de vente. Les mises à jour des oracles, la liquidité, la gouvernance et l’exécution des transactions influencent le processus et la perte possible.