Le trading à haute fréquence, ou HFT, est une forme de trading algorithmique où la vitesse et l’activité rapide sur les ordres sont centrales. Les entreprises peuvent utiliser des logiciels spécialisés, des flux de données rapides et une infrastructure proche des lieux de négociation. Les définitions varient selon les recherches et les cadres réglementaires ; aucun nombre universel de transactions ne suffit à classer toute stratégie comme HFT.
Le fonctionnement des systèmes
Les stratégies peuvent inclure la tenue de marché et l’exploitation d’écarts de prix éphémères. Un système de tenue de marché peut actualiser fréquemment ses prix acheteur et vendeur à mesure que les cours et ses stocks évoluent. De nombreux messages sont des annulations ou modifications : leur volume ne correspond donc pas au volume des transactions exécutées.
Le HFT implique souvent de courtes durées de détention, mais n’est synonyme ni de tout trading automatisé, ni d’accès direct au marché, ni de manipulation. L’évaluation doit porter sur le comportement précis.
Coûts et effets sur le marché
De faibles gains espérés peuvent être absorbés par les frais, l’infrastructure, des mouvements défavorables après exécution ou l’exposition des stocks. Les erreurs logicielles peuvent rapidement générer des pertes, d’où l’importance des tests, limites de position et contrôles.
Le HFT peut fournir ou consommer de la liquidité. Ses effets sur les spreads, la formation des prix et la stabilité dépendent de la stratégie et des conditions. La vitesse seule ne garantit ni profits ni liquidité permanente.