L’échéance est la fin prévue de la durée de vie d’un dérivé à terme. Les droits ou obligations encore ouverts sont alors traités selon ses conditions. L’événement a des conséquences différentes pour les futures et les options ; le transfert final d’argent ou d’actifs peut suivre un calendrier distinct.
Sort d’un contrat encore ouvert
Une position sur futures conservée jusqu’à l’échéance entre dans la procédure de règlement prévue, par ajustement monétaire ou livraison. Un future crypto réglé en espèces ne livre pas automatiquement la monnaie sous-jacente parce que son nom comporte BTC ou ETH.
Une option peut être exercée, réglée ou expirer sans valeur. Cela dépend de son profil de paiement, de son style d’exercice et des procédures de la plateforme. Être dans la monnaie ne suffit pas à déterminer le bénéfice net de l’acheteur après prime et coûts.
Gérer la date qui approche
Clôturer avant la limite de négociation concernée met fin à l’exposition par une transaction. Rouler consiste à clôturer le contrat arrivant à échéance et à en ouvrir un plus lointain ; cela ne prolonge pas le contrat initial.
La liquidité peut migrer entre échéances. Limites de négociation, délais d’exercice et prix de référence du règlement méritent donc un examen distinct. Les perpétuels n’ont pas d’échéance programmée, mais peuvent prendre fin par retrait de cotation ou résiliation exceptionnelle selon les règles du marché.