Définition
Une garantie apporte une valeur de couverture à un prêt, une position à effet de levier ou une autre obligation. Dans le prêt décentralisé, les utilisateurs déposent généralement des cryptoactifs admissibles avant d’emprunter. Le protocole applique des règles de valorisation et des limites de risque plutôt que de considérer tous les tokens déposés comme aussi fiables.
Fonctionnement
La capacité d’emprunt dépend de la valeur reconnue de la garantie et du ratio prêt-valeur autorisé. Un seuil de liquidation distinct peut déterminer quand des tiers peuvent rembourser la dette contre des garanties selon les incitations prévues. Une baisse du collatéral, une hausse de la valeur de la dette ou les intérêts accumulés peuvent fragiliser la position sans nouvel emprunt.
Usages et limites
La garantie réduit certains risques de crédit sans les supprimer. Des erreurs d’oracle, un manque de liquidité, des variations brutales de prix ou des défaillances de contrat peuvent empêcher une liquidation ordonnée. L’actif peut aussi être volatil ou dépendre d’un émetteur. Il faut distinguer limite d’emprunt et seuil de liquidation et comprendre les restrictions de retrait. Un produit garanti ne donne pas nécessairement à tous les détenteurs les mêmes droits de remboursement direct ou droits juridiques.