Un DEX de perpetuos permite abrir posiciones largas o cortas en derivados mediante un protocolo de blockchain. Los contratos no tienen vencimiento programado y ofrecen exposición al precio, en lugar de propiedad sobre el activo de referencia. El colateral respalda las posiciones y las reglas del protocolo rigen la compensación y las liquidaciones forzosas.
Operaciones y financiamiento
El operador aporta colateral admitido y elige el tamaño de su posición. El apalancamiento aumenta la exposición respecto al margen, amplificando tanto ganancias como pérdidas sobre ese margen. Los mecanismos de financiamiento suelen cobrar a un lado y abonar al otro para acercar el precio del perpetuo al mercado de referencia; las tasas y formas de pago varían.
Algunos sistemas cruzan órdenes en un libro y otros operan contra pools de liquidez. El cruce puede ocurrir fuera de la cadena aunque la compensación sea en cadena. Los precios de oráculos o índices pueden determinar los cálculos de margen y las liquidaciones, y diferir del último precio negociado.
La descentralización tiene varias dimensiones
Acceder con una wallet no significa poder retirar libremente el colateral que respalda posiciones abiertas. Un margen insuficiente puede provocar reducciones o cierres forzosos.
Las comisiones, el financiamiento, el deslizamiento y los costos de red afectan el resultado. Las vulnerabilidades de contratos, los precios poco confiables, las interrupciones de operadores y las facultades de actualización añaden riesgos. La custodia, el procesamiento de órdenes y la gobernanza determinan cuánto control conservan realmente los usuarios.