La garantía cruzada permite usar activos elegibles para respaldar posiciones cuya moneda de liquidación difiere del activo aportado. Por ejemplo, una plataforma puede aceptar BTC para respaldar un contrato que liquida ganancias y pérdidas en una stablecoin. Depende de las reglas de cuenta y producto.
Valuar no siempre significa convertir
El sistema de riesgo valúa la garantía en una unidad común y puede aplicar descuentos, límites o reservas. Si un activo hipotético de 10,000 USD recibe un reconocimiento de 80%, aporta 8,000 USD antes de otros ajustes. No es una promesa de préstamo ni un límite de apalancamiento.
Usarlo como garantía no necesariamente lo vende por la moneda de liquidación. Pérdidas o comisiones en otra moneda pueden crear saldo negativo que debe tratarse según reglas de préstamo, conversión o rebalanceo. Los cargos varían.
Presión por dos lados
Una caída de la garantía puede reducir el respaldo mientras una posición también pierde valor. Activos concentrados o correlacionados pueden debilitar la cuenta desde ambos lados. Elegibilidad y porcentajes de valuación también pueden cambiar.
La garantía cruzada trata de qué activos se aceptan; el margen cruzado, de cómo se comparte margen; y el margen de portafolio, de cómo el riesgo conjunto determina requisitos. Pueden coexistir, pero no son intercambiables. Restricciones de retiro y reglas de liquidación determinan qué ocurre cuando falta respaldo.