El factor de garantía es la proporción del valor evaluado de un activo elegible que un protocolo de préstamos toma en cuenta para calcular la capacidad de endeudamiento. Ajusta la garantía por riesgo; no mide la relación real entre garantía y deuda del prestatario.
Cálculo de la capacidad de endeudamiento
Para una posición sencilla con un solo activo, la capacidad es el valor evaluado de la garantía multiplicado por su factor para préstamos. Supongamos una garantía de 1,000 dólares y un factor hipotético de 75%. La capacidad es de 750 dólares. Con una deuda existente de 300 dólares, quedan 450 dólares, suponiendo precios sin cambios, sin intereses acumulados ni otros límites del protocolo.
Con varios activos, el protocolo puede sumar sus valores ajustados individualmente. La liquidez del mercado, los límites de depósito o préstamo, la elegibilidad de los activos y la configuración de la cuenta también pueden restringir lo que realmente se puede pedir prestado.
Límite de préstamo y liquidación
La función exacta depende del protocolo y su versión. Compound III, por ejemplo, separa el factor para préstamos de otro factor de liquidación más alto. Perder la posibilidad de pedir más prestado no implica necesariamente que la cuenta ya pueda liquidarse.
Un factor mayor permite más deuda contra la misma garantía evaluada, pero no garantiza seguridad. Los precios, los intereses, el comportamiento del oráculo y los cambios de parámetros pueden reducir el margen disponible. Los valores aplicables dependen de la configuración actual del mercado.