Un creador de mercado automatizado, o AMM, facilita operaciones mediante reglas programadas. En DeFi suele permitir intercambiar activos contra liquidez aportada a un contrato inteligente. La contraparte es el inventario del pool, en vez de una orden limitada emparejada individualmente, aunque sistemas más amplios pueden combinar mecanismos.
Los precios responden a la operación
Un AMM de producto constante relaciona dos reservas mediante una regla normalmente escrita como x × y = k antes de considerar comisiones. Comprar un activo lo retira del pool y añade el otro, modificando la proporción y el precio para operaciones posteriores. Una operación mayor respecto a la liquidez disponible suele generar mayor impacto en el precio.
Otros AMM utilizan curvas, ponderaciones o rangos de liquidez concentrada diferentes. El arbitraje puede acercar el precio a mercados externos, pero el ajuste no es inmediato ni está garantizado.
El lado del proveedor de liquidez
Los proveedores pueden recibir parte de las comisiones mientras cambia su mezcla de activos. Su posición puede rendir menos que conservar los activos originales, y las comisiones podrían no compensarlo. Las posiciones concentradas pueden dejar de generar comisiones fuera del rango activo. Fallas de contratos, comportamiento de tokens y controles específicos del pool añaden riesgos.