Ein Yield Aggregator ist eine DeFi-Anwendung, die eine oder mehrere Ertragsstrategien über einen gemeinsamen Einzahlungs- und Verwaltungsprozess organisiert. Sie kann Vermögenswerte auf Kreditmärkte, Liquiditätspools oder andere Vaults verteilen. Ihr Zweck ist die Verwaltung von Möglichkeiten und wiederkehrenden Abläufen; allein das Kombinieren von Protokollen schafft keine neue Einnahmequelle.
Was automatisiert wird
Ein Aggregator kann Belohnungs-Token einsammeln, tauschen, Erlöse wiederanlegen und die Verteilung gemäß seiner Strategie anpassen. Einzahlende erhalten häufig Vault-Anteile, die ihren Anspruch auf verwaltete Vermögenswerte abbilden. Manche Produkte verwenden eine einzige Strategie; andere verteilen Gelder auf mehrere, ausgewählt durch Verwalter, Governance oder programmierte Regeln.
Automatisierung kann einzelne Transaktionen ersparen. Ihr wirtschaftlicher Nutzen hängt jedoch von Positionsgröße, Handelskosten und tatsächlicher Strategie ab. Sie bedeutet nicht zwingend einen ständigen Wechsel zum höchsten beworbenen Zinssatz.
Gesamtrisiken bewerten
Eine angegebene APY kann vergangene Ergebnisse und Wiederanlageannahmen widerspiegeln. Verwaltungs- oder Erfolgsgebühren, Slippage und Auszahlungskosten beeinflussen das Ergebnis.
Der Aggregator schafft Abhängigkeiten von eigenen Smart Contracts und Allokationsentscheidungen und behält zugleich die Risiken der verwendeten Protokolle bei. Mehrere Strategien können dieselbe Sicherheit, dasselbe Oracle oder dieselbe Liquiditätsquelle nutzen. Eine längere Strategieliste bietet deshalb nicht automatisch wirksame Diversifizierung.