Definition
Eine dezentrale Börse, kurz DEX, führt Tauschgeschäfte über Blockchain-basierte Verträge aus, statt sich vollständig auf das interne Register eines Betreibers zu stützen. Viele DEXs ermöglichen Handel aus der eigenen Wallet ohne Einzahlung auf ein gewöhnliches Börsenkonto. Die Architektur variiert: Einzelne Komponenten, Oberflächen oder Verwaltungsrechte können weiterhin zentralisiert sein.
Funktionsweise
Der Nutzer autorisiert eine Transaktion nach den Regeln des Protokolls. Bei Liquiditätspools stellen eingezahlte Reserven die Tauschmittel bereit; der Preismechanismus passt den Ausführungspreis an, wenn der Handel den Pool verändert. Andere Modelle nutzen Orderbücher oder verteilen Aufträge auf mehrere Liquiditätsquellen.
Beim Tausch eines Tokens in einen Stablecoin sind beispielsweise das richtige Netzwerk, ausreichende Liquidität und gegebenenfalls eine Tokenfreigabe nötig. Der erwartete Ausgabebetrag kann sich vor der Ausführung ändern. Ein Mindestbetrag kann einen Tausch zurücksetzen lassen, statt unterhalb der Grenze abzurechnen. Eine gescheiterte On-Chain-Transaktion kann trotzdem Netzwerkgebühren verursachen.
Wichtige Aspekte
Selbstverwahrung verringert die Abhängigkeit von einer Börse, beseitigt aber nicht alle Risiken. Vertragsfehler, schädliche Freigaben, Preiseinfluss und Transaktionsreihenfolge können Verluste bewirken. Ein Token in einem Pool ist keine Empfehlung. Vertragsadresse und die zu unterzeichnenden Berechtigungen sollten verstanden und geprüft werden.