Ein Wrapped Token bildet einen anderen Vermögenswert ab, damit dieser über eine andere Tokenschnittstelle oder auf einem weiteren Netzwerk nutzbar wird. Wrapping kann auf derselben Blockchain stattfinden und erfordert nicht zwangsläufig eine Bridge.
Funktionsweise eines Wrappers
Ein verbreitetes Modell sperrt den Basiswert und gibt einen entsprechenden Token aus. Beim Unwrapping wird die Repräsentation entfernt und der Basiswert nach den Wrapperregeln freigegeben. Manche Systeme beruhen auf Smart Contracts, andere zusätzlich auf Verwahrern oder Cross-Chain-Verifikation.
Unterschiedliche Umrechnungsverhältnisse
Das kanonische WETH auf Ethereum repräsentiert ETH im Verhältnis eins zu eins, ohne Transaktionsgaskosten einzurechnen. Es gibt ETH eine ERC-20-Schnittstelle. Andere Wrapper arbeiten mit Anteilen: wstETH repräsentiert eine veränderliche stETH-Menge, wenn sich die zugrunde liegende Abrechnung ändert. Wrapped bedeutet daher nicht grundsätzlich eins zu eins.
Der Rückweg zählt
Marktpreise können vom durch Rücktausch erhältlichen Gegenwert abweichen. Vertragsfehler, Verwahrungsprobleme, Bridge-Ausfälle oder Rücktauschbeschränkungen können die Verbindung schwächen. Zu prüfen sind Netzwerk, Vertrag, Deckung, Rücktauschberechtigte und Ort des Unwrappings. Wrapping allein erzeugt keinen Anlageertrag und beseitigt nicht die Risiken des Basiswerts.