Ein Hedge ist eine Position oder Vereinbarung zum Ausgleich eines bestimmten Risikos aus einem anderen Bestand oder einer Verpflichtung. Derselbe Trade kann für einen Teilnehmer eine Absicherung und für einen anderen eine Spekulation sein, je nach begleitendem Engagement.
Die Gesamtposition beurteilen
Ein vereinfachtes Beispiel: Eine Asset-Einheit wird zu 100 gehalten, zusammen mit einem linearen Short über eine entsprechende Einheit zu 100. Fallen beide Preise auf 90, verliert das Asset 10 und der Short gewinnt 10. Das kombinierte Kursergebnis ist null, sofern Preisbewegungen und Einheiten übereinstimmen und Gebühren, Funding sowie andere Kosten entfallen.
Steigen beide Preise stattdessen, gleicht der Short-Verlust unter denselben Annahmen den Asset-Gewinn aus. Ein Hedge kann also Aufwärtsgewinne ebenso wie Abwärtsverluste reduzieren.
Ungeschützte Risiken erkennen
Reale Hedges können nur einen Teil des Engagements abdecken. Unterschiedliche Assets, Abrechnungswährungen, Preisreferenzen oder Laufzeiten können Restrisiko hinterlassen. Marginanforderungen und die Ausstiegsmöglichkeit auf jeder Seite zählen ebenfalls.
Der „Hedge-Modus“ einer Plattform erlaubt lediglich, bestimmte gegenläufige Positionen gleichzeitig zu halten; er belegt nicht, dass sich ihre Risiken aufheben. Eine sinnvolle Beurteilung beginnt beim auszugleichenden Risiko und dem Zusammenhang zwischen den Positionen.