Am Geld bezeichnet eine Option, deren Ausübungspreis dem relevanten Basiswertkurs entspricht, oder nach benannter Marktkonvention den nächstgelegenen gelisteten Preis. Die Referenz zählt: Eine Futuresoption wird mit ihrem zugrunde liegenden Futurespreis verglichen, nicht automatisch mit dem Spotkurs.
Exakte Gleichheit und praktische Bezeichnungen
Bei exakter Gleichheit haben gewöhnliche Calls und Puts keinen inneren Wert. Bei 100 USD Ausübungspreis und 100 USD Basiswertreferenz bietet keines der Rechte einen günstigen Preisunterschied. Vor Verfall können beide wegen verbleibender Möglichkeiten trotzdem positive Prämien haben.
Gelistete Ausübungspreise sind abgestuft. Eine Anzeige kann deshalb den nächsten Preis als ATM kennzeichnen, obwohl keine exakte Übereinstimmung besteht. Daraus folgt nicht, dass der innere Wert dieser Option genau null ist.
Warum diese Region beobachtet wird
Optionen nahe am Geld können empfindlich auf Basiswert, Restlaufzeit und implizite Volatilität reagieren. Trader vergleichen dort Prämien und Volatilitäten verschiedener Laufzeiten oder bilden Kombinationen wie Straddles. Die Bezeichnung allein legt weder Strategie noch Risiko fest.
ATM bedeutet wegen Prämie und Kosten keinen Käufer-Breakeven. Es garantiert auch keine 50-prozentige Gewinnwahrscheinlichkeit. Ausübungsverfahren und endgültige Abrechnungsreferenz bestimmen die Behandlung bei Verfall; die heutige Einstufung kann sich zuvor ändern.