彈性供給代幣

更新時間 2026年9月24日

一句話總結

彈性供給代幣依協議規則調整既有持有人的餘額,而不需要持有人之間的一般轉帳。

彈性供給代幣是既有餘額可依協議規則重新計算的代幣。系統不會逐一向持有人進行一般轉帳來分配代幣,而是改變餘額的表示方式,通常使用共同的縮放係數。因此,顯示的總供給量可能擴張或收縮。

餘額為何改變

不同協議使用餘額重設的目的不同。Ampleforth 依價格資訊調整 AMPL 供給,作為彈性供給政策的一環。Lido 的 stETH 則透過餘額重設,反映集合質押資產的變化,包括獎勵及可能的懲罰。因此,餘額重設不一定表示代幣試圖維持穩定價格。

在簡化的等比例重設中,持有人若在總供給 10,000 枚中持有 100 枚,就持有供給的 1%。假設沒有其他變化,所有餘額增加 10% 後,該持有人持有 11,000 枚中的 110 枚,仍占 1%。單憑餘額增加並不等於投資獲利 10%。

記帳與市場價值

投資組合價值同時取決於代幣數量及市場價格。負向重設可減少餘額,正向重設也不保證購買力提高。

應用程式必須支援代幣的記帳行為。包裝版本可能保持餘額不變,改以變動的換算比率表示同一底層曝險。