最大可提取價值(MEV)源自交易順序能改變金融結果。一筆交易可能改變資金池價格,預言機更新也可能讓貸款符合清算條件。能發現並取得有利排序位置的人,可能從中擷取價值。
誰參與其中
在工作量證明環境中,MEV 最初稱為礦工可提取價值。較廣泛的名稱也涵蓋權益證明及其他執行安排。以太坊目前使用權益證明,因此其 MEV 不依賴礦工。
搜尋者尋找機會並提交交易或交易組合;建構者可以組裝區塊,驗證者則提議區塊,各角色可能透過拍賣與中繼服務互動。為取得交易納入而支付的款項,會將部分機會價值分配給不同參與者。因此,搜尋者的交易毛利不同於扣除執行成本與付款後的淨利。
有用的誘因與有害的排序
套利可以促進不同市場價格趨於一致,清算誘因則有助借貸協議處理不健康債務。然而,三明治交易透過在其他使用者交易前後插入交易,可能讓其成交結果變差。
MEV 也可能促成昂貴的競爭,以及交易基礎設施集中化。私密提交與其他交易設計可降低部分敞口,但保護效果取決於實作與信任假設。MEV 是一類與排序有關的價值,不是所有區塊鏈漏洞利用的同義詞。