羊群效應是指人們做決策時，傾向跟隨其他市場參與者看似正在採取的行動。在加密資產市場中，有人可能因為代幣受到熱議而買進，或因為別人似乎正在賣出而急著離場，讓群體行為比獨立評估更有影響力。
群體為何容易產生說服力
人們可能認為較早參與者掌握更多資訊，也可能尋求群體認同，或害怕落後。重複貼文與可見的價格變動，即使未提供獨立證據，也能強化同一套說法。害怕錯過機會可能促使買進，害怕虧損則可能促使集體賣出。
例如，多個帳號轉述同一則未經查證的公告，並不會使它變成多份獨立確認。受歡迎也不代表資產具有相應價值、流動性或安全性。
相似交易可能有不同原因
投資人可能各自對同一則有效消息作出反應，因此交易方向相關，不足以證明盲目模仿。參考他人資訊可以有幫助；問題在於，他人的行動是否取代了對證據與風險的評估。
當參與者一起行動時，擁擠的部位可能放大價格波動，但沒有確定的反轉時間。自動站到群體的相反方向也不是可靠解法。羊群效應描述一種決策傾向，並不代表群體一定錯誤。