加密寒冬描述加密貨幣市場長期疲弱、整個產業信心低落的時期。價格可能長時間遠低於先前高點，同時募資、交易興趣或業務擴張放緩。這是季節性的比喻，並非具有一致起始日、持續時間或價格門檻的正式市場分類。
不只是下跌圖表
熊市主要描述廣泛的負向價格趨勢。加密寒冬常另包含產業層面：專案可能難以籌資維持營運，企業可能裁減人員，投資人也可能降低資助投機事業的意願。這些影響並不一致；部分網路持續運作，一些團隊也在低迷期間繼續開發。
價格下降、融資緊縮與相互連結企業的倒閉，可能彼此強化。不過，沒有單一原因能定義所有寒冬，單日劇烈崩盤本身也不足以確認長期低迷。
比喻的限制
寒冬中可能出現急漲，卻未終結整體疲弱。其終點通常事後較容易討論，當下卻難以辨識。市場復甦不像日曆上的季節，沒有固定時程。即使整個產業回升，個別代幣或企業也可能永遠無法恢復先前地位。