BitcoinWorld
Khối Lượng Giao Dịch Thị Trường Dự Đoán Vượt Qua 150 Tỷ USD Khi Polymarket và Kalshi Đạt Cột Mốc Lịch Sử
Khối lượng giao dịch tích lũy của các nền tảng thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi đã chính thức vượt qua 150 tỷ USD tính đến tháng 4 năm 2025, theo dữ liệu do The Block báo cáo. Thành tựu đáng chú ý này nhấn mạnh tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của các thị trường dự đoán phi tập trung, vốn đã chuyển mình từ các nền tảng ngách thành các hệ sinh thái tài chính lớn. Tuy nhiên, cột mốc này đi kèm một lưu ý quan trọng: chuỗi bảy tháng liên tiếp đạt mức cao mới về khối lượng hàng tháng đã bị phá vỡ vào tháng 4, báo hiệu khả năng thay đổi trong động lực thị trường.
Khối Lượng Giao Dịch Tích Lũy của Polymarket và Kalshi Đạt 150 Tỷ USD Khối lượng giao dịch tổng hợp của Polymarket và Kalshi đạt 150 tỷ USD vào tháng 4, con số này làm nổi bật việc chấp nhận rộng rãi hơn của thị trường dự đoán. Các nền tảng này cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện thực tế, từ bầu cử chính trị đến các chỉ số kinh tế. Báo cáo của The Block xác nhận rằng tổng cộng này bao gồm mọi hoạt động giao dịch kể từ khi mỗi nền tảng ra mắt, với cả hai nền tảng đều trải qua tăng trưởng theo cấp số nhân trong hai năm qua.
Để đặt vào bối cảnh, mốc 150 tỷ USD gấp hơn đôi so với khối lượng tổng hợp chỉ sáu tháng trước. Tốc độ tăng trưởng nhanh này phản ánh xu hướng rộng hơn của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tìm kiếm các cách thay thế để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ vào các sự kiện tương lai. Sự bùng nổ này đặc biệt rõ rệt ở Hoa Kỳ, nơi môi trường pháp lý đã được cải thiện, và ở các thị trường toàn cầu, nơi người dùng ngày càng dựa vào các nền tảng này để tổng hợp thông tin thời gian thực.
Phá Vỡ Chuỗi Bảy Tháng Đạt Mức Cao Hàng Tháng Mặc dù con số tích lũy ấn tượng, tháng 4 năm 2025 đã đánh dấu tháng đầu tiên trong bảy tháng mà các nền tảng không thiết lập kỷ lục khối lượng hàng tháng mới. Tháng 3 năm 2025 ghi nhận khối lượng hàng tháng kết hợp khoảng 27 tỷ USD, trong khi tháng 4 giảm xuống khoảng 25 tỷ USD, tương đương mức giảm khoảng 7,4 %. Việc phá vỡ chuỗi này đặt ra câu hỏi liệu thị trường đang trải qua giai đoạn hợp nhất tự nhiên hay các yếu tố bên ngoài đang làm giảm nhu cầu.
Nhiều yếu tố có thể đã góp phần làm chậm lại. Đầu tiên, số lượng người dùng giao dịch hoạt động trên Polymarket giảm từ 733.000 vào tháng 3 xuống 643.000 vào tháng 4, giảm 12,3 %. Sự sụt giảm này ảnh hưởng trực tiếp đến khối lượng giao dịch, vì ít người tham gia đồng nghĩa với ít giao dịch hơn. Thứ hai, việc hết hạn của một số hợp đồng sự kiện có tầm ảnh hưởng lớn, như các hợp đồng liên quan tới cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ 2024 và các giải vô địch thể thao lớn, có thể đã để lại khoảng trống trong các chất xúc tác thị trường. Thứ ba, sự cạnh tranh gia tăng từ các nền tảng dự đoán khác và các thị trường cá cược truyền thống có thể đang hút khối lượng ra khỏi các nền tảng này.
Sự Giảm Số Người Dùng Hoạt Động trên Polymarket Sự giảm sút trong cơ sở người dùng hoạt động của Polymarket là một điểm dữ liệu quan trọng. Từ 733.000 người dùng trong tháng 3 xuống 643.000 trong tháng 4, nền tảng đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể. Sự giảm này có thể xuất phát từ sự kết hợp của các yếu tố mùa vụ và mệt mỏi thị trường. Nhiều người dùng tham gia trong chu kỳ bầu cử có thể đã giảm hoạt động sau khi các sự kiện này kết thúc. Thêm nữa, việc Polymarket mở rộng sang thị trường Hoa Kỳ, dù đầy hứa hẹn, có thể đã tạo ra ma sát cho một số người dùng quốc tế do các yêu cầu tuân thủ mới.
Cần lưu ý rằng số lượng người dùng trong các thị trường dự đoán thường biến động. Chúng thường tăng đột biến quanh các sự kiện lớn rồi giảm dần. Câu hỏi then chốt là liệu nền tảng có thể duy trì mức cơ sở người dùng cao hơn so với các chu kỳ trước hay không. Mức cơ sở hiện tại trên 600.000 người dùng hoạt động vẫn cao hơn đáng kể so với 200.000 người dùng một năm trước, cho thấy nền tảng vẫn giữ được một lõi người dùng mạnh.
Kalshi Ghi Nhận Tăng Trưởng Khối Lượng Mặc Dù Thị Trường Chung Chậm Lại Mặc dù khối lượng tổng hợp giảm, Kalshi thực tế lại chứng kiến khối lượng giao dịch tăng. Khối lượng của nền tảng này tăng từ 13 tỷ USD trong tháng 3 lên 14,28 tỷ USD trong tháng 4, tăng 9,8 %. Sự khác biệt này giữa hai nền tảng là đáng chú ý. Kalshi, với trọng tâm chủ yếu vào các hợp đồng sự kiện được quy định tại Hoa Kỳ, đã hưởng lợi từ môi trường pháp lý ổn định hơn và danh mục hợp đồng ngày càng đa dạng, bao gồm dữ liệu kinh tế, sự kiện khí hậu và kết quả chính sách.
Sự tăng trưởng của Kalshi cho thấy thị trường chung không đang thu hẹp mà đang chuyển hướng. Người dùng có thể đang chuyển sang các nền tảng có khung pháp lý rõ ràng hơn và cấu trúc hợp đồng dự đoán được dự báo tốt hơn. Các hợp đồng của Kalshi được Cục Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) hoàn toàn quản lý, tạo ra một lớp tin cậy thu hút các nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch bán lẻ thận trọng. Ngược lại, Polymarket hoạt động như một nền tảng phi tập trung, mang lại tính linh hoạt cao hơn nhưng cũng đi kèm với sự không chắc chắn pháp lý ở một số khu vực pháp lý.
Bảng So Sánh: Khối Lượng Tháng 3 và Tháng 4 Năm 2025
Nền Tảng Khối Lượng Tháng 3/2025 Khối Lượng Tháng 4/2025 Thay Đổi
Polymarket 14 tỷ USD (ước tính) 10,72 tỷ USD (ước tính) -23,4 %
Kalshi 13 tỷ USD 14,28 tỷ USD +9,8 %
Kết Hợp 27 tỷ USD 25 tỷ USD -7,4 %
Polymarket Mở Rộng Sự Hiện Diện Thị Trường Hoa Kỳ Để đáp ứng bối cảnh thay đổi, Polymarket đang tích cực mở rộng hoạt động tại thị trường Hoa Kỳ. Nền tảng đã đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng tuân thủ, bao gồm hợp tác với các nhà bảo quản và đội ngũ pháp lý có trụ sở tại Hoa Kỳ, chuyên về quy định tài chính. Việc mở rộng này là một bước chiến lược nhằm chiếm lĩnh phần thị phần người dùng Mỹ, vốn là nhóm tiềm năng lớn nhất cho các thị trường dựa trên sự kiện.
Việc mở rộng tại Hoa Kỳ bao gồm một số sáng kiến then chốt. Polymarket đã ra mắt giao diện riêng cho Hoa Kỳ, đáp ứng các quy định cấp bang, bao gồm New York và California. Nền tảng cũng giới thiệu các loại hợp đồng mới được thiết kế cho người dùng Mỹ, như hợp đồng về quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp lớn. Những nỗ lực này nhằm tái tạo thành công của Kalshi, vốn đã thiết lập vị thế vững chắc trong phân khúc thị trường được quy định.
Khung Pháp Lý và Tác Động Của Nó Môi trường pháp lý cho các thị trường dự đoán vẫn là yếu tố then chốt. Tại Hoa Kỳ, CFTC đã có xu hướng chủ động hơn, chấp thuận một số hợp đồng trong khi từ chối những hợp đồng mà họ cho là liên quan tới cờ bạc hoặc hoạt động bất hợp pháp. Sự rõ ràng pháp lý này đã có lợi cho Kalshi, hoạt động dưới khung được CFTC phê duyệt. Ngược lại, Polymarket đã phải đối mặt với sự giám sát từ các cơ quan quản lý ở nhiều khu vực pháp lý, bao gồm một vụ giải quyết gần đây với CFTC liên quan tới hoạt động giao dịch chưa đăng ký.
Trên toàn cầu, bức tranh còn hỗn hợp. Liên minh châu Âu đang xây dựng khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, có thể bao gồm các thị trường dự đoán, trong khi các thị trường châu Á-Thái Bình Dương vẫn còn phân mảnh. Singapore và Hồng Kông đã bày tỏ quan tâm tới việc cho phép các hợp đồng sự kiện được quy định, nhưng chưa có quy định cụ thể. Sự đa dạng pháp lý này tạo ra cả cơ hội và thách thức cho các nền tảng muốn mở rộng ra quốc tế.
Hệ Sinh Thái Thị Trường Dự Đoán: Những Hệ Quả Mốc 150 tỷ USD, cùng với sự chậm lại trong khối lượng hàng tháng, cung cấp một số góc nhìn về tương lai của các thị trường dự đoán. Thứ nhất, thị trường đã trưởng thành vượt qua giai đoạn người dùng sớm. Cơ sở người dùng không còn chỉ gồm những người đam mê crypto và chính trị, mà còn bao gồm các nhà giao dịch chuyên nghiệp, quỹ phòng hộ và thậm chí các doanh nghiệp sử dụng các nền tảng này cho dự báo nội bộ và quản lý rủi ro.
Thứ hai, sự khác biệt giữa Polymarket và Kalshi nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ quy định. Các nền tảng có thể cung cấp môi trường giao dịch rõ ràng, hợp pháp sẽ thu hút khối lượng giao dịch bền vững hơn, đặc biệt từ các nhà đầu tư tổ chức. Xu hướng này có thể tăng tốc khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống khám phá giao dịch dựa trên sự kiện như một lớp tài sản mới.
Thứ ba, sự giảm sút người dùng hoạt động trên Polymarket không nên được xem là dấu hiệu suy giảm thị trường. Thay vào đó, nó có thể phản ánh quá trình hợp nhất tự nhiên sau một giai đoạn tăng trưởng bùng nổ. Chỉ số quan trọng cần theo dõi không phải là số lượng người dùng tuyệt đối mà là khối lượng giao dịch trung bình trên mỗi người dùng. Nếu những người dùng còn lại giao dịch với khối lượng lớn hơn, doanh thu và thanh khoản của nền tảng vẫn có thể duy trì sức khỏe tốt.
Kết Luận Khối lượng giao dịch tích lũy của Polymarket và Kalshi vượt qua 150 tỷ USD là một thành tựu lịch sử cho ngành thị trường dự đoán. Mặc dù chuỗi bảy tháng đạt mức cao hàng tháng đã kết thúc, các nền tảng cơ bản vẫn mạnh. Thị trường đang chuyển đổi từ một ngách đầu cơ sang một lĩnh vực tài chính hợp pháp, được thúc đẩy bởi nhu cầu của người dùng về giao dịch minh bạch, dựa trên sự kiện. Khi cả hai nền tảng tiếp tục mở rộng và thích nghi với các yêu cầu pháp lý, khối lượng kết hợp của chúng có khả năng trở lại xu hướng tăng, có thể đạt 200 tỷ USD vào cuối năm 2025. Yếu tố then chốt cho các nhà đầu tư và người dùng là theo dõi xu hướng tham gia của người dùng, các diễn biến pháp lý và sự xuất hiện của các loại hợp đồng mới có thể duy trì tăng trưởng lâu dài.
Câu Hỏi Thường Gặp Q1: Khối lượng giao dịch tích lũy 150 tỷ USD bao gồm những gì? Số 150 tỷ USD đại diện cho tổng giá trị của tất cả các giao dịch được thực hiện trên Polymarket và Kalshi kể từ khi mỗi nền tảng ra mắt, theo báo cáo của The Block. Nó bao gồm mọi loại hợp đồng sự kiện, từ bầu cử chính trị đến kết quả tài chính.
Q2: Tại sao chuỗi khối lượng hàng tháng bị phá vỡ vào tháng 4 năm 2025? Chuỗi bị phá vỡ do sự kết hợp của các yếu tố: giảm 12,3 % người dùng hoạt động trên Polymarket, việc hết hạn các hợp đồng sự kiện có tầm ảnh hưởng lớn, và quá trình hợp nhất tự nhiên của thị trường sau nhiều tháng tăng trưởng nhanh. Tuy nhiên, Kalshi lại ghi nhận tăng trưởng khối lượng.
Q3: Sự tăng trưởng khối lượng của Kalshi so sánh với sự giảm sút của Polymarket như thế nào? Khối lượng của Kalshi tăng 9,8 % từ tháng 3 lên tháng 4, đạt 14,28 tỷ USD, trong khi khối lượng của Polymarket giảm ước tính 23,4 % xuống khoảng 10,72 tỷ USD. Sự khác biệt này phản ánh các cơ sở người dùng và cách tiếp cận pháp lý khác nhau của hai nền tảng.
Q4: Thị trường dự đoán có còn là một khoản đầu tư tốt không? Thị trường dự đoán mang lại cơ hội độc đáo cho việc phòng ngừa và đầu cơ, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro bao gồm thay đổi pháp lý, thao túng thị trường và vấn đề thanh khoản. Nhà đầu tư nên nghiên cứu kỹ lưỡng và cân nhắc mức độ chấp nhận rủi ro trước khi tham gia.
Q5: Các cột mốc tiếp theo của Polymarket và Kalshi là gì? Cột mốc lớn tiếp theo có thể là mức khối lượng tích lũy 200 tỷ USD, có thể đạt vào cuối năm 2025 nếu xu hướng tăng hiện tại tiếp tục. Cả hai nền tảng cũng đang tập trung mở rộng cơ sở người dùng và giới thiệu các loại hợp đồng mới để duy trì đà tăng.
Bài viết này Khối Lượng Giao Dịch Thị Trường Dự Đoán Vượt Qua 150 Tỷ USD Khi Polymarket và Kalshi Đạt Cột Mốc Lịch Sử lần đầu xuất hiện trên BitcoinWorld.