Giá trung bình có trọng số theo thời gian (TWAP) tính giá bình quân với trọng số là thời gian thay vì khối lượng giao dịch. Cùng chữ viết tắt này còn chỉ chiến lược thực hiện bằng thuật toán, phân bổ một lệnh lớn trong khoảng thời gian được chọn.
Tính giá tham chiếu
Nếu giá giữ ở 10 USD trong một phút và 16 USD trong ba phút, TWAP của bốn phút đó là (10 USD × 1 + 16 USD × 3) ÷ 4 = 14,50 USD. Các mẫu giá cách đều theo thời gian có thể xấp xỉ mức trung bình này, nhưng nguồn dữ liệu và cách lấy mẫu có ý nghĩa quan trọng. VWAP dùng khối lượng giao dịch làm trọng số.
Lập lịch giao dịch
Chiến lược TWAP đơn giản có thể chia lệnh 60 token thành 12 lệnh bằng nhau, mỗi lệnh năm token, trong một giờ đã lên lịch. Tùy sản phẩm, lệnh con có thể dùng lệnh thị trường hoặc giá giới hạn. Các lần khớp thực tế quyết định giá khớp trung bình đạt được; giá này không nhất thiết bằng mốc TWAP.
Đánh đổi khi kéo dài thời gian
Phân bổ thực hiện có thể giảm tác động tức thời lên thị trường, nhưng phần còn lại vẫn chịu biến động giá về sau. Thiếu thanh khoản, giá giới hạn hoặc số dư khả dụng có thể khiến lệnh không hoàn tất. Phí và trượt giá vẫn áp dụng; không có bảo đảm về giá trung bình thuận lợi hay khớp toàn bộ.