Thế chấp vượt mức nghĩa là giá trị được định giá của tài sản cầm cố cao hơn khoản nợ hay nghĩa vụ được bảo đảm. Trong DeFi, cơ chế này thường dùng cho vay và phát hành một số token có tài sản bảo đảm. Phần dư tạo vùng đệm trước biến động giá và chi phí thu hồi vốn khi vị thế trở nên không an toàn.
Vì sao người vay gửi thêm tài sản
Người vay có thể muốn có tiền để chi tiêu trong khi vẫn giữ mức tiếp xúc với giá của tài sản mã hóa. Gửi tài sản đó làm bảo đảm có thể giúp vay tài sản khác mà không bán khoản nắm giữ ban đầu, dù tài sản bảo đảm sẽ chịu cơ chế kiểm soát và quy tắc thanh lý của giao thức.
Giao thức quy định tài sản bảo đảm đủ điều kiện và hạn mức vay, thay vì công nhận mọi token theo toàn bộ giá thị trường. Tài sản biến động mạnh hoặc kém thanh khoản có thể hỗ trợ khoản vay nhỏ hơn. Điều kiện mở vị thế cũng có thể khác điều kiện duy trì vị thế trên ranh giới thanh lý.
Vùng đệm có thể thu hẹp
Giá tài sản bảo đảm giảm, giá tài sản nợ tăng hoặc lãi tích lũy có thể tiêu hao phần dư. Vị thế vẫn có thể bị thanh lý dù tài sản bảo đảm lớn hơn nợ, vì giao thức yêu cầu thêm biên an toàn.
Bảo đảm vượt mức giảm một số rủi ro tín dụng nhưng không bảo đảm trả nợ. Lỗi oracle, giá nhảy vọt, thiếu thanh khoản thanh lý và lỗi hợp đồng vẫn có thể gây mất mát. Duy trì vùng đệm có thể đòi hỏi thêm tài sản bảo đảm hoặc giảm nợ.