Token staking thanh khoản (LST) đại diện cho quyền đòi tài sản hoặc phần sở hữu gắn với tài sản đưa vào cơ chế staking thanh khoản. Token có thể lưu thông khi tài sản cơ sở tham gia xác thực PoS. Người giữ không nhất thiết tự vận hành trình xác thực.
Mỗi đơn vị đại diện điều gì?
Cách hạch toán quyết định kết quả staking được phản ánh ra sao. Token rebase điều chỉnh số dư; token có tỷ lệ quy đổi thay đổi thì điều chỉnh giá trị cơ sở mỗi đơn vị đại diện. stETH và wstETH của Lido minh họa hai cách này. Phần thưởng, phí và hình phạt đều ảnh hưởng; một LST không phải lúc nào cũng bằng một đơn vị tài sản cơ sở.
LST cũng khác token quản trị. Ví dụ, LDO cho phép tham gia quản trị, không đại diện cùng vị thế ETH đã stake như stETH.
Giá thị trường và quy đổi
Giá giao dịch có thể lệch giá trị hạch toán trong giao thức. Bán phụ thuộc thanh khoản, còn đổi qua giao thức có thể chịu hàng đợi rút và điều kiện khác. Khả năng chuyển nhượng không bảo đảm rút ngay tài sản đã stake.
Dùng LST làm tài sản bảo đảm khoản vay tăng rủi ro thanh lý. Hiệu suất trình xác thực, lỗi hợp đồng, lỗi oracle và thay đổi quản trị vẫn quan trọng. Token chứng nhận thay đổi cách sử dụng vị thế, không xóa rủi ro của hoạt động staking bên dưới.