Lệnh iceberg chỉ cho thị trường thấy một phần của lệnh lớn dự kiến tại mỗi thời điểm. Phần còn lại không được hiển thị cho đến khi các phần tiếp theo được đưa ra, hạn chế mức độ lộ khối lượng dự định giao dịch trên sổ lệnh.
Phần hiển thị và bổ sung
Giả sử người giao dịch muốn bán 1.000 token với phần hiển thị là 100. Trong cách triển khai đơn giản, 100 token được chào bán trước; sau khi phần đó khớp, 100 token tiếp theo được đưa ra cho đến khi hoàn tất hoặc chiến lược dừng. Quy tắc khớp một phần và bổ sung tùy cách triển khai.
Nền tảng có thể hỗ trợ khối lượng dự trữ ẩn trong một lệnh hoặc cung cấp thuật toán gửi các lệnh con riêng biệt. Vì vậy, cần kiểm tra theo từng sản phẩm về thiết lập giá, ưu tiên hàng đợi, cách hủy và xử lý vai trò maker hoặc taker.
Giảm hiển thị không loại bỏ tác động
Chia lệnh có thể giảm lượng hiển thị cùng lúc, nhưng việc bổ sung lặp lại và giao dịch đã hoàn tất có thể bộc lộ mô hình giao dịch lớn hơn. Toàn bộ giao dịch vẫn có thể làm giá biến động.
Iceberg tổ chức thực hiện theo các phần hiển thị; TWAP tổ chức theo lịch thời gian. Cả hai đều không bảo đảm hoàn tất hoặc giá tốt hơn. Khi sửa hay dừng chiến lược, hãy kiểm tra tổng lượng đã khớp và các lệnh còn lại.