Beta là hệ số đo độ nhạy của lợi nhuận tài sản với một chuẩn tham chiếu cụ thể. Hệ số thường được ước tính từ dữ liệu lịch sử bằng hiệp phương sai giữa lợi nhuận tài sản và chuẩn tham chiếu chia cho phương sai lợi nhuận của chuẩn. Nó cũng chính là hệ số góc của hồi quy tuyến tính dùng hai chuỗi lợi nhuận đó.
Đọc hệ số
Beta bằng 1 biểu thị độ nhạy đơn vị; beta dương lớn hơn 1 thể hiện độ nhạy cao hơn, còn từ 0 đến 1 là thấp hơn. Với beta 1,5, khi lợi nhuận chuẩn thay đổi một điểm phần trăm, lợi nhuận tài sản theo đường hồi quy thay đổi 1,5 điểm phần trăm, giữ các thành phần khác của mô hình không đổi. Lợi nhuận thực tế có thể khác đáng kể.
Beta âm cho thấy quan hệ lịch sử ngược chiều. Beta gần không nghĩa là độ nhạy tuyến tính ước tính thấp, không phải không có rủi ro.
Những gì beta không phản ánh
Beta nói về mức tiếp xúc với thị trường, không phải tổng biến động. Tài sản có beta thấp vẫn có thể biến động mạnh do rủi ro riêng. Beta cũng khác hệ số tương quan.
Kết quả phụ thuộc chuẩn tham chiếu, tần suất quan sát, khoảng mẫu và đồng tiền. Beta của token so với Bitcoin có thể khác beta so với chỉ số tiền mã hóa rộng. Quan hệ lịch sử có thể đổi, nên beta không bảo đảm biến động hay lợi nhuận tương lai.