Согласно форме 8-K, поданной в SEC 1 сентября, Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), зарегистрированная на Nasdaq компания, создающая казначейский резерв вокруг HYPE, удвоила свою программу продажи акций, которая используется для финансирования её стратегии, тем самым увеличив свои обязательства по привлечению капитала с 1 до 2,5 миллиарда долларов.
Этот шаг демонстрирует, что корпоративные казначейства становятся всё более важным источником спроса на токены на рынке криптовалют.
HYPE не является акцией, но Coinbase Institutional рассматривает её экономическую модель как «подобную акциям», поскольку комиссии, собираемые протоколом, помогут покрыть расходы на систематический выкуп токенов. Предоставляя HSI доступ к финансированию в размере до 2,5 миллиарда долларов, компания теперь может накапливать HYPE, если привлекает и использует средства.
Продажа акций на сумму до 2,5 миллиарда долларов для пополнения запасов HYPE Изменение произошло через Поправку № 1 к Соглашению о покупке акций ChEF — соглашению о финансировании акционерным капиталом, которое HSI заключила с Chardan Capital Markets в октябре 2025 года. Эта структура позволяет компании постепенно продавать вновь выпущенные акции и использовать полученные средства для своей казначейской стратегии.
Первоначальное соглашение ограничивало валовую сумму привлечения 1 миллиардом долларов. Поправка от 1 сентября повышает этот предел до 2,5 миллиарда долларов.
Поправка увеличивает общий лимит обязательств … с 1,0 до 2,5 миллиарда долларов.
— Hyperliquid Strategies, форма 8-K от 1 сентября
HSI уже активно использовала этот механизм. Согласно отчёту о прибылях от 27 августа, компания привлекла 646,6 миллиона долларов по средней цене 8,70 доллара за акцию. Она также направила 773,4 миллиона долларов на накопление примерно 16,5 миллиона токенов HYPE по средней цене 46,77 доллара.
773,4 миллиона долларов направлено на накопление ~16,5 миллиона токенов HYPE по средней цене 46,77 доллара.
— Hyperliquid Strategies, отчёт о прибылях от 27 августа
Минимальная цена 12,02 доллара для предотвращения дешёвых продаж акций Поправка также включает дополнительную защиту от чрезмерного размывания акций. После того как HSI продаст акции на общую сумму 1 миллиард долларов через этот механизм, акции, проданные по цене ниже 12,02 доллара, не смогут привести к фактическому выпуску более 42 641 847 акций, что составляет 19,99% от общего количества акций в обращении непосредственно перед внесением поправки.
Этот лимит, известный как «Потолок обмена», предназначен для соблюдения правил Nasdaq о одобрении акционерами, которые содержатся в Правиле 5635. Фактически, HSI будет оставаться в рамках этого потолка при продажах по цене ниже 12,02 доллара, если получит одобрение акционеров или применимое исключение, что ограничивает возможность агрессивного выпуска акций со скидкой для продолжения финансирования покупок.
Почему казначейства становятся фактором цены криптовалют Компании с казначейскими резервами в одном криптоактиве становятся всё более заметным источником рыночного спроса, и HSI представляет собой версию этой модели на базе Hyperliquid. Её предложение заключается в том, что инвесторы на публичном рынке могут получить доступ к HYPE, пока вознаграждения за стейкинг накапливаются на корпоративном уровне.
Согласно годовому отчёту по форме 10-K за 2026 финансовый год, общие активы достигли примерно 2 миллиардов долларов по состоянию на 30 июня, включая около 1,904 миллиарда долларов в HYPE. Компания завершила финансовый год без долгов и увеличила свой казначейский запас с 12,5 до 29,3 миллиона HYPE.
HSI сообщила, что HYPE вырос примерно на 77% в июньском квартале, несмотря на снижение общей рыночной капитализации цифровых активов почти на 13%. Увеличение лимита финансирования на дополнительные 1,5 миллиарда долларов даёт компании значительный запас прочности для продолжения покупок, хотя интенсивность покупок зависит от того, сколько средств ей удастся привлечь и направить на приобретение HYPE.
Механизм выкупа, лежащий в основе HYPE HYPE также выигрывает от модели токеномики Hyperliquid, основанной на комиссиях. В своей памятке от 12 августа «Революция доходов криптовалют» инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил протокол как пример криптоплатформ, использующих доходы для поддержки стоимости токенов.
Hyperliquid получила более 800 миллионов долларов дохода за последний год и направляет ~99% из них на выкуп и сжигание HYPE.
— Мэтт Хоуган, инвестиционный директор Bitwise
Согласно отчёту Cryptopolitan, Bitwise оценивает, что с момента запуска было куплено и сожжено токенов HYPE на сумму 1,3 миллиарда долларов.
По данным панели мониторинга DefiLlama для Hyperliquid, на момент написания материала годовые комиссии сервиса составляют 950,63 миллиона долларов, годовой доход — 713,83 миллиона долларов, открытый интерес — 13,771 миллиарда долларов, а цена HYPE — 82,21 доллара.
Если HSI направит больше средств в HYPE, такой институциональный спрос будет дополнен выкупами на уровне протокола Hyperliquid, что создаст связь между торговой активностью, накоплением казначейских резервов и спросом на токен.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.