В DeFi стейкинговыми деривативами обычно называют токены, представляющие требования на активы, задействованные в валидации proof of stake. Характерный пример — токены ликвидного стейкинга. Держатель получает экономическую экспозицию к стейкинговой схеме через токен, а базовым стейком управляет протокол или поставщик. Название не подразумевает автоматически фьючерс, кредитное плечо или гарантированную доходность.
Как отражаются вознаграждения
Токены учитывают вознаграждения по-разному. Ребейзинговый токен может увеличивать баланс держателя; токен с изменяемым обменным курсом сохраняет баланс, но увеличивает количество базовых активов, представленных каждой единицей. На результат влияют комиссии и возможные штрафы.
Токен может передаваться или приниматься другим DeFi-приложением, даже пока базовые активы остаются в стейкинге. Такая применимость зависит от интеграций и ликвидности, а не только от стейкинга.
У требования есть собственные риски
Продажа токена на рынке и погашение через протокол стейкинга — разные способы выхода. Рыночная цена может отклоняться от базовой стоимости, а погашение — зависеть от ограничений ликвидности или очереди вывода.
Согласно условиям держатели могут нести риски смарт-контрактов, операторов, управления и слешинга. Использование токена как залога добавляет риски заимствования и ликвидации. Поэтому стейкинговый дериватив сочетает экономику стейкинга с надёжностью и условиями представляющего его инструмента.