Ребейз-токен — токен, существующие балансы которого могут пересчитываться по правилу протокола. Вместо распределения обычными переводами каждому владельцу система меняет способ представления балансов, часто используя общий коэффициент масштабирования. В результате отображаемое общее предложение может увеличиваться или уменьшаться.
Почему меняются балансы
Разные протоколы используют ребейзинг для разных целей. Ampleforth корректирует предложение AMPL по ценовой информации в рамках политики эластичного предложения. stETH протокола Lido отражает изменения объединённых стейкинг-активов, включая награды и возможные штрафы. Следовательно, ребейзинг не всегда означает попытку удержать стабильную цену.
В упрощённом пропорциональном ребейзе владелец 100 из 10 000 токенов имеет 1% предложения. Если все балансы вырастут на 10%, у него будет 110 из 11 000 токенов и прежний 1%, при отсутствии других изменений. Сам по себе больший баланс не означает инвестиционной прибыли в 10%.
Учёт и рыночная стоимость
Стоимость портфеля зависит и от количества токенов, и от их рыночной цены. Отрицательные ребейзы могут уменьшать балансы, а положительные не гарантируют роста покупательной способности.
Приложения должны поддерживать особенности учёта токена. Обёрнутые версии могут сохранять баланс постоянным, изменяя коэффициент конвертации и представляя ту же базовую экономическую позицию в другой форме.