Ажиотажный рост, или melt-up, — неформальное описание сильного, часто ускоряющегося повышения цены, важными двигателями которого становятся энтузиазм и стремление успеть поучаствовать. Обычно термин подразумевает, что цены растут быстрее, чем можно убедительно объяснить улучшением фундаментальных показателей.
Как покупки усиливают друг друга
Рост цены привлекает внимание и побуждает ранее осторожных инвесторов покупать. Трейдеры, следующие за импульсом, могут наращивать позиции, а инвесторы, отстающие от ориентира, — стремиться догнать его. Эти потоки способны усиливать ралли, пока ожидания дальнейшей прибыли привлекают новый спрос.
Позитивные экономические новости или события проекта могут сопровождать такое поведение. Само название melt-up не доказывает полного отсутствия фундаментальной поддержки. В криптовалютах сильные рыночные истории и быстро распространяющиеся сообщения о росте цен могут усиливать ажиотаж.
Описание, а не сигнал времени
Melt-up — более широкое понятие, чем шорт-сквиз. Покрытие коротких позиций может вносить вклад, но шорт-сквиз относится именно к давлению, вынуждающему закрывать медвежьи позиции. Для ажиотажного роста такой механизм не обязателен; универсального порога роста в процентах или срока у него нет.
Цены могут стать уязвимыми, когда энтузиазм угасает или ожидания не оправдываются. Однако термин не определяет момент достижения пика и не гарантирует немедленный обвал. Покупка только из-за ускорения роста, как и открытие короткой позиции лишь потому, что цена кажется чрезмерной, может привести к убыткам.