Порог ликвидации — риск-параметр кредитного протокола, определяющий, когда залог перестаёт достаточно обеспечивать долговую позицию. В залоговом DeFi-кредитовании он часто задаёт долю оценочной стоимости актива, учитываемую при проверке доступности ликвидации.
Как понимать порог
Для позиции по модели Aave с одним залоговым активом порог 80 % означает, что в расчёте ликвидации учитывается 80 % его оценочной стоимости. При залоге 1 000 долларов и долге 800 долларов коэффициент здоровья равен ровно 1. Если залог дешевеет до 950 долларов при неизменном долге, скорректированная стоимость составляет 760 долларов, а коэффициент — 0,95, ниже границы Aave. Условный пример не учитывает проценты и комиссии и не использует текущие рыночные параметры.
При нескольких залоговых активах их пороги взвешиваются по стоимости: нельзя применять ко всем активам одинаковый подход.
Отличия от других параметров
Максимальное отношение займа к стоимости залога ограничивает первоначальное заимствование и может быть ниже порога ликвидации. Ликвидационный бонус определяет вознаграждение ликвидатора, а close factor ограничивает долю долга, погашаемую при ликвидации. Это разные настройки.
Пересечение порога создаёт право на ликвидацию по правилам протокола, но не гарантирует цену продажи. Обновления оракулов, ликвидность рынка, изменения управления и исполнение транзакций влияют на процесс и возможный убыток.