Коэффициент обеспечения — это доля оценочной стоимости допустимого залога, которую кредитный протокол учитывает при расчёте доступного заимствования. Он корректирует стоимость залога с учётом риска, а не измеряет фактическое соотношение обеспечения и долга заёмщика.
Расчёт доступного заимствования
Для простой позиции с одним залоговым активом лимит равен оценочной стоимости залога, умноженной на коэффициент обеспечения заимствования. Допустим, залог оценён в 1 000 долларов, а условный коэффициент равен 75 %. Получаем лимит 750 долларов. При существующем долге 300 долларов остаётся 450 долларов, если цены неизменны, начисленные проценты и прочие ограничения протокола не учитываются.
При нескольких активах протокол может складывать их отдельно скорректированные стоимости. Реальное заимствование также ограничивают ликвидность рынка, лимиты внесения и займа, допустимость активов и настройки счёта.
Лимит займа и ликвидация
Точная роль параметра зависит от протокола и версии. Например, Compound III разделяет коэффициент для заимствования и отдельный, более высокий коэффициент для ликвидации. Поэтому запрет на дополнительные займы не обязательно означает немедленную возможность ликвидировать счёт.
Более высокий коэффициент позволяет занять больше при той же оценке залога, но не гарантирует безопасность. Изменения цен, начисление процентов, работа оракула и обновления параметров могут уменьшить запас прочности. Применяемые значения определяются текущей конфигурацией рынка.