Spoofing é inserir ordens com intenção de cancelá-las antes da execução para enganar o mercado. As ordens simulam oferta ou demanda, sem vontade real de negociar naquelas condições.
O que o livro de ofertas pode esconder
Uma grande parede de compra pode sugerir suporte, e uma de venda, pressão vendedora. Se não havia intenção de executar desde o início, essa imagem pode ser enganosa. Layering é uma prática relacionada que utiliza ordens enganosas em vários níveis de preço.
Já o wash trading cria atividade artificial por meio de negócios executados ou apresentados como tais. Spoofing diz respeito principalmente às ordens e à intenção, mesmo quando elas nunca viram negócios.
Cancelar não é prova suficiente
Participantes legítimos alteram ou cancelam ordens quando preços, estoques ou limites de risco mudam. Muitas retiradas ou uma parede desaparecida não comprovam manipulação isoladamente. É necessário avaliar a intenção na inserção e as atividades relacionadas.
A CME proíbe certas práticas disruptivas, incluindo ordens inseridas com intenção inicial de cancelamento antes da execução. Outros instrumentos e jurisdições têm regras próprias. Portanto, a profundidade visível do livro não deve ser tratada como liquidez garantida.