Uma DEX de perpétuos permite abrir posições compradas ou vendidas em derivativos por meio de um protocolo de blockchain. Os contratos não têm vencimento programado e oferecem exposição ao preço, em vez de propriedade do ativo de referência. Garantias sustentam as posições, enquanto as regras do protocolo regem a liquidação financeira e o encerramento compulsório.
Negociação e funding
O trader deposita garantias aceitas e escolhe o tamanho da posição. A alavancagem aumenta a exposição em relação à margem, ampliando ganhos e perdas sobre essa margem. Mecanismos de funding normalmente cobram de um lado e creditam o outro para aproximar o preço do perpétuo do mercado de referência; taxas e formas de pagamento variam.
Alguns sistemas cruzam ordens em um livro, enquanto outros negociam contra pools de liquidez. O cruzamento pode ocorrer fora da blockchain mesmo com liquidação financeira na rede. Preços de oráculos ou índices podem orientar cálculos de margem e liquidações compulsórias, e diferir do último preço negociado.
A descentralização tem várias dimensões
Acessar por uma carteira não significa poder sacar livremente garantias que sustentam posições abertas. Margem insuficiente pode causar reduções ou encerramentos compulsórios.
Taxas de negociação, funding, slippage e custos de rede afetam os resultados. Vulnerabilidades dos contratos, preços pouco confiáveis, falhas de operadores e poderes de atualização criam riscos adicionais. Custódia, processamento de ordens e governança determinam quanto controle os usuários realmente mantêm.