Um dark pool é um ambiente de negociação que não exibe publicamente as ordens antes da execução. Compradores e vendedores buscam contrapartes sem revelar o tamanho total e o preço pretendido em um livro visível.
Por que ocultar uma ordem?
Uma ordem grande e pública pode alertar outros participantes e mover o preço contra quem a enviou. O dark pool busca reduzir esse vazamento de informação. Conforme as regras do ambiente, os preços podem vir de mercados públicos ou de outro método divulgado. Ainda é necessário encontrar interesses compatíveis; sigilo não garante liquidez nem preços melhores.
O termo surgiu no mercado de valores mobiliários e também se aplica a sistemas de negociação de criptoativos com pouca transparência antes da operação. Custódia, liquidação e acesso podem variar bastante.
Limites do sigilo
Um dark pool não é automaticamente desregulado ou permanentemente secreto. Por exemplo, dark pools de valores mobiliários dos EUA precisam reportar operações. Essas exigências não se aplicam necessariamente da mesma forma a todo ambiente cripto.
A menor visibilidade dificulta avaliar a execução e os conflitos de interesse. Também não equivale a uma moeda de privacidade: ocultar uma ordem antes da execução não necessariamente oculta uma transferência posterior na blockchain.