이더리움은 곧 비트코인과 마찬가지로 가장 크고 일관된 매수자를 잃을 수 있습니다. Bitmine Immersion Technologies(NASDAQ: BMNR)가 최근 공시에서 유통 중인 전체 ETH의 4.8%를 확보한 후, 회사가 유통 중인 전체 ETH의 5%를 확보하려는 목표에 더욱 가까워졌기 때문입니다.
Bitmine은 이미 자사 ETH 축적 속도를 늦추기 시작했습니다. 지난주에는 7,391 ETH(약 1,420만 달러)만 추가 매수하여 58주 연속 매수 행진을 이어갔습니다. 공교롭게도 이는 올해 초 주당 100,000 ETH 이상을 매수했던 것에 비해 크게 줄어든 2026년 이후 주간 기준 최소 매수량입니다.
한편, Michael Saylor의 Strategy(NASDAQ: MSTR)는 지난 6월부터 비트코인 매수를 완전히 중단했습니다. 적어도 자체적으로 설정한 목표인 STRC 우선주를 액면가 100달러까지 끌어올리기 전까지는 매수를 재개하지 않을 것입니다.
이제 중요한 질문은 이더리움이 Tom Lee의 Bitmine이 ETH를 전혀 매수하지 않는 상황에서 몇 주가 몇 달로 이어지는 미래에 직면할 수 있는지 여부입니다.
Bitmine이 이더리움 매수를 줄이는 이유는 무엇일까요? Fundstrat의 공동 창립자이자 재무 전략을 운영하는 Tom Lee는 이미 5월 마이애미에서 열린 Consensus 컨퍼런스에서 회사가 이더리움 매수 속도를 늦출 것임을 시사했습니다. 당시 Lee는 회사가 5% 목표에 너무 빨리 도달하는 것을 원하지 않는다고 덧붙였습니다.
6월 기준으로 Bitmine의 주간 ETH 매수량은 75% 이상 감소했습니다.
Bitmine은 대신 자사 주식인 BMNR을 매수하고 있습니다. 회사는 7월 이후 1,910만 주를 자사주 매입했습니다. 지난주에만 약 5,000만 달러에서 5,800만 달러를 들여 300만 주를 매입했습니다.
Strategy도 비트코인 매수를 중단하고 자사주 매입에 나섰습니다. 비트코인과 이더리움의 최대 매수자들은 공교롭게도 현재 자사주 매입에 우선순위를 두고 있습니다.
Strategy는 지난주 비트코인 매도로 조달한 1억 860만 달러 전액을 STRC 우선주 자사주 매입에 사용했습니다. Cryptopolitan이 보도한 바와 같습니다. 그 전주에는 약 1억 470만 달러에 해당하는 1,638 BTC를 매도했습니다.
그러나 두 회사의 결정 배경은 다릅니다. Michael Saylor의 회사는 재무 건전성을 지키기 위한 것이지만, Bitmine은 상대적으로 더 안정적인 위치에 있습니다.
Bitmine이 ETH 매수를 중단하면 이더리움은 어떻게 될까요? Arkham Intelligence의 데이터에 따르면 Bitmine은 5% 목표 달성까지 96% 지점에 있으며, 세 가지 시나리오를 제시했습니다. 첫째, Lee가 현재 가격을 할인된 가격으로 보는 확고한 강세론자이므로 회사가 5%를 초과하여 매수를 계속할 수 있습니다. 둘째, 온체인 데이터가 이미 시사하는 바와 같이 매수 규모를 줄여나갈 수 있습니다. 셋째, 목표를 달성하면 완전히 매수를 중단할 수 있습니다.
마지막 시나리오가 이더리움 보유자들이 주목해야 할 부분입니다. Arkham은 시장에서 가장 큰 기관 이더리움 매수자가 수요 측면에서 이탈할 경우 단기적인 상승 심리에 부담을 줄 수 있다고 지적했습니다. 이더리움은 이번 Cryptopolitan 보도 시점 기준 약 1,903달러에 거래되어, 많은 재무 부서가 매수했던 가격대보다 훨씬 낮은 수준입니다.
비교를 완화해주는 한 가지 완충 장치가 있습니다. Strategy와 달리 Bitmine은 보유 ETH의 대부분인 500만 개 이상의 토큰을 MAVAN 검증자 네트워크를 통해 스테이킹하여 2.63%의 수익률로 연간 약 2억 5,700만 달러의 스테이킹 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.
새로운 매수가 없더라도 이 정도의 보유 규모는 Bitmine의 지분이 네트워크 보상만으로도 계속 성장할 수 있음을 의미합니다. 매수를 중단한 매수자가 매도자가 되는 것은 아닙니다.
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