Anthropic은 5월 11일 무단으로 이루어진 모든 2차 주식 거래를 무효화했으며, 이 조치가 암호화폐 변호사 Gabriel Shapiro에 의해 델라웨어 법에 따라 중대한 소송을 촉발하고 AI 회사의 가치가 최근 1조 달러를 넘어선 글로벌 사모 시장에 파문을 일으킬 수 있다고 경고되었습니다.
회사는 Anthropic의 Claude 도움말 센터 페이지에 “이사회 명시적 승인이 없는 주식의 매각 또는 이전은 무효이며 당사의 장부와 기록에 인정되지 않는다”는 공지를 게시했습니다. 이 정책은 직접 매각, 수익권, 선도 계약, 특수목적법인(SPV), 토큰화된 증권을 모두 포함합니다.
Anthropic이 실제로 한 일 Anthropic의 이전 제한 조항은 기업 정관에 포함되어 있으며, 이제 Forge Global과 Hiive 등 두 개의 주요 사모 시장 거래소를 포함한 2차 플랫폼에서의 주식 거래를 무효화합니다.
회사는 무단으로 간주하는 기업 목록을 공개했습니다. 여기에는 Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket, 그리고 Forge와 Hiive의 신규 오퍼링이 포함됩니다. 이러한 채널을 통해 주식을 구매한 사람은 인정된 주주 권리를 갖지 못합니다.
불과 몇 주 전만 해도 Forge Global에서 Anthropic의 암시적 가치가 약 1조 달러에 달해 OpenAI의 8,520억 달러 2차 시장 가격을 앞섰습니다. Forge CEO Kelly Rodriques가 이 가치를 확인했으며, 한 주주가 Saints Capital을 통해 1.15조 달러 암시적 가치에 매각 의사를 밝힌 것으로 알려졌습니다.
법적 문구가 중요한 이유 암호화폐 법률 회사 MetaLeX 설립자인 Shapiro는 “void”(무효)라는 단어가 Anthropic이 선택할 수 있는 가장 공격적인 법적 입장이라고 지적했습니다. 델라웨어 기업법에 따르면, 이전을 “무효”(void)로 선언하면 “무효화 가능”(voidable)으로 선언하는 경우보다 하위 구매자에게 제공되는 대부분의 형평성 방어를 없애게 됩니다.
I am surprised more people are not paying attention to this update from Anthropic on its stock policy. This seems like a potential bombshell.
There is an active secondary market purportedly in Anthropic stock or derivatives including on fairly reputable (or at least well-known)… pic.twitter.com/r9yWSsLc9K
— _gabrielShapir0 (@lex_node) May 11, 2026 이 구분은 학문적인 것이 아닙니다. “무효화 가능”(voidable) 이전은 법원에서 승인되거나 방어될 여지가 있지만, “무효”(void) 이전은 이론적으로 존재하지 않은 것으로 간주됩니다.
이는 이사회 승인이 없이 2차 시장에서 Anthropic 주식을 구매한 모든 사람에게 구체적인 문제를 야기합니다. 원래 판매자는 현금과 주식을 모두 보유할 수 있고, 하위 구매자는 회수를 위해 상위 당사자를 상대로 소송을 제기해야 할 수도 있습니다. Shapiro는 전체 2차 거래 체인이 한 번에 Anthropic의 자본표에서 삭제될 수 있다고 경고했습니다.
2차 플랫폼들은 최근 3개월 전 GIC와 Coatue가 주도한 최신 1차 펀딩 라운드에서 형성된 3,800억 달러 수준을 훨씬 초과하는 가치로 Anthropic 주식을 가격 책정하고 있었습니다(출처: Business Insider). 1차와 2차 가격 차이는 Anthropic이 현재 무효로 간주하는 간접 노출 수단에 대한 수요를 촉진했습니다.
글로벌 시장에 미치는 영향 이번 단속은 전 세계 사모 시장 투자자들에게 명확한 신호를 보냅니다. Anthropic은 OpenAI와 SpaceX에 이어 2차 시장에서 트릴리언 달러 규모에 도달한 세 기업 중 하나입니다. 이러한 규모의 거래를 무효화하면 AI 주식 전반에 걸쳐 2차 거래 활동이 동결될 수 있으며, 투자자들은 다른 고프로파일 사모 기업들의 이전 제한 집행 가능성을 재평가하게 될 것입니다.
Rainmaker Securities의 CEO Glen Anderson은 Anthropic 주식에 대한 수요가 매우 강했으며, 제안이 하루 만에 사라지는 경우도 있었다고 말했습니다. “판매자가 거의 없습니다.”라고 Anderson이 전했습니다. Wisdom Ventures의 일반 파트너이자 초기 Anthropic 투자자인 Bradley Horowitz는 “우리는 매일 터무니없는 제안부터 굉장한 제안까지 받지만 판매는 하지 않는다”고 강조했습니다.
이제 그 수요는 법적 불확실성과 충돌할 수 있습니다. Forge, Hiive 및 SPV 구조를 통한 구매자들은 자신들의 보유가 인정된 소유권을 갖지 못할 가능성에 직면해 있습니다.
주목할 점 델라웨어 법원이 Anthropic의 “무효 이전” 입장의 집행 가능성을 최초로 검증할 가능성이 높습니다. 2차 주식을 보유한 투자자들은 잠재적인 집단 소송 제기를 주시해야 합니다. 더 넓은 질문은 다른 트릴리언 달러 규모 사모 기업들도 유사한 이전 제한 문구를 채택할지 여부이며, 이는 전 세계적으로 IPO 전 AI 기업들의 2차 시장 구조를 재편할 수 있습니다.
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