Abracadabra의 MIM 스테이블코인이 6월 12일 오늘 여러 체인에서 최저 $0.87까지 하락하면서 평판과 가치에 큰 타격을 입었습니다. 달러에 연동된 토큰의 하락은 유동성이 고갈될 때 $1 목표를 유지하지 못한 알고리즘 달러 토큰들의 증가하는 목록에 추가됩니다.
Arbitrum에서의 디페그는 블록체인 보안 업체 Blockaid에 의해 표시되었습니다. MIM은 실행 가능한 경로에서 $0.91에서 $0.92 사이에 거래되고 있는 것으로 보고되었습니다.
Blockaid는 가격 하락을 Arbitrum 풀의 얇고 불균형한 유동성 때문이라고 밝혔습니다.
온체인 가격도 좋지 않은데, MIM은 체인 전반에 걸쳐 $0.871에서 $0.874 사이에서 거래되고 있으며, 이는 24시간 동안 11% 하락한 것입니다.
MIM 디페그 이후 알고리즘 스테이블코인은 안전한가? MIM은 유동성 압박 하에서 페그를 깨는 최초의 알고리즘 스테이블코인이 아니며, 역사는 이것이 마지막이 아닐 것임을 시사합니다.
시가총액 기준으로 세 번째로 큰 스테이블코인인 Ethena의 USDe는 2025년 10월 시장 전반의 매도세가 대규모 청산을 촉발한 후 Binance에서 $0.65로 급락했습니다.
당시 Cryptopolitan의 보도에 따르면, 그 사건 동안 24시간 이내에 190억 달러 이상의 레버리지 암호화폐 포지션이 소멸되었습니다.
Ethena Labs는 이후 USDe가 전 기간 동안 과잉 담보 상태를 유지했으며, Binance는 가격 왜곡이 발행자가 아닌 자체 플랫폼에서 발생했다고 확인했습니다.
그 사건 이후 Ethena는 바이백 메커니즘을 제안했습니다. 이는 토큰이 2차 시장에서 $0.99 이하로 거래될 때 할인된 USDe를 구매하기 위해 최대 9,500만 달러(백업 자산의 약 1.2%)를 투입하는 방안입니다.
2025년 12월, 또 다른 알고리즘 스테이블코인인 Solstice Finance의 USX는 Solana에서 $0.10으로 급락했지만, 유동성 투입으로 다시 패리티에 가까워졌습니다.
Solstice는 2차 시장 유동성 감소를 원인으로 꼽았으며, 1차 시장 상환은 정상적으로 진행되었다고 밝혔습니다. 개입 후 토큰은 $0.998까지 회복되었습니다.
이러한 사건들에서 공통된 주제는 얇은 2차 시장 유동성입니다. 알고리즘 스테이블코인은 USDT 및 USDC와 같은 직접적인 법정화폐 준비금 대신 스마트 계약 메커니즘과 차익거래 인센티브에 의존하며, 유동성이 감소하면 디페그 사건에 더 취약합니다.
이것이 Abracadabra의 최신 거버넌스 제안에 어떤 영향을 미칩니까? Abracadabra 팀은 X에 게시하여 MIM의 온체인 유동성을 늘리기 위해 Curve Finance에 MIM-2Pool 게이지를 추가하는 거버넌스 제안에 대해 알렸습니다.
해당 제안은 디페그 사건 하루 전인 6월 11일에 제출되었으며, 7일간의 거버넌스 투표를 통과하면 풀은 CRV 배출 대상이 됩니다.
MIM은 수익을 창출하는 담보를 기반으로 대출을 가능하게 하는 DeFi 대출 프로토콜인 Abracadabra의 고유 스테이블코인입니다. 이 프로토콜은 2026년 3월 “Abracadabra V2”를 구축 중이라고 발표했으며, 이를 프라이빗 뱅킹 경험으로의 전환이라고 설명했습니다.
Arbitrum 또는 다른 체인에서 MIM 포지션을 보유한 트레이더들은 유동성 상황을 안정화 여부 또는 추가 악화 여부를 모니터링하고 있습니다. Curve 거버넌스 투표는 약 6일 후에 마감됩니다.
승인될 경우 CRV 배출은 새로운 유동성 공급자를 끌어들일 수 있지만, 이 일정은 현재 부족을 해결하지 못합니다.
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