토큰화(Tokenization)는 암호화폐 업계에서 가장 인기 있는 유행어 중 하나가 되었지만, 그레이스케일(Grayscale)의 리서치 책임자 잭 팬들(Zach Pandl)은 투자자들이 이를 단일 거래로 보기보다는 단계별로 다른 승자가 나타나는 긴 로드맵으로 생각해야 한다고 조언했습니다.
프랑스 칸에서 열린 EthCC 컨퍼런스에서 팬들은 이 트렌드가 아직 초기 단계에 머물러 있다고 말했습니다. 채권, 펀드, 주식 등 모든 종류의 금융 자산에 대한 소유권을 결제, 이전 및 기록하기 위해 블록체인 레일을 사용하는 과정인 토큰화 자산은 빠르게 성장하고 있습니다. 그러나 현재 270억 달러 규모인 이 시장은 글로벌 자본 시장의 0.01%에 불과한 아주 작은 비중을 차지합니다. BCG와 리플(Ripple)에 따르면, 이 시장은 2033년까지 약 19조 달러 규모로 팽창할 것으로 예상됩니다.
대형 은행과 자산 운용사들은 이미 이 기회를 파악하고 있습니다. 팬들은 "기관들이 인지하고 있는 두 가지는 스테이블코인과 토큰화"라고 말했습니다. 하지만 그들은 이러한 혁신으로부터 실질적인 이익을 얻기 위해 자본을 어디에 배분해야 할지 여전히 고민 중입니다.
팬들은 앞으로 토큰화가 단계적으로 전개될 것이며, 각 단계마다 서로 다른 유형의 네트워크와 모델이 가치를 창출할 것으로 예상합니다.
그는 첫 번째 승자는 기존 금융과 덜 닮은 프로젝트가 아니라, 오히려 더 닮은 프로젝트가 될 수 있다고 말했습니다.
그는 "토큰화 과정의 초기 단계에서는 오늘날의 금융 시스템과 더 유사하게 작동하는 것들이 성공을 거두는 모습을 보게 될 것"이라고 말했습니다.
즉, 개인정보 보호, 신원 확인, 통제와 같은 실질적인 문제를 해결하는 기관 중심의 허가형(permissioned) 시스템을 의미합니다.
팬들은 DRW, 트레이드웹(TradeWeb), 골드만삭스, 나스닥과 같은 월스트리트 거물들이 지원하는 캔톤 네트워크(Canton Network, CC)를 토큰화 초기 단계의 잠재적 승자로 지목했습니다.
그는 캔톤의 접근 방식이 오늘날 금융 시스템의 "약간 다르고 약간 업그레이드된 버전"에 불과할지라도, 단기적인 성과를 원하는 투자자들에게는 "매우 합리적인 투자"라고 평가했습니다.
토큰화의 두 번째 단계는 기관 소유의 블록체인과 글로벌 공유 상태가 공존하며, 이러한 네트워크들이 서로 연결되어 소통하는 하이브리드 모델이 될 수 있습니다. 이에 대한 한 가지 예로 아발란체(Avalanche, AVAX)를 들 수 있는데, 수백 개의 독립적인 기업 소유 체인(서브넷)이 운영되면서도 기본 레이어-1 네트워크에 연결되어 있습니다.
그의 관점에서 이더리움(ETH)은 더 크지만 더 느린 베팅입니다. 팬들은 시장이 결국 "글로벌 탈중앙화 금융"으로 나아갈 것이라고 믿지만, "기술이 완전히 준비되지 않았고" 기관들도 아직 준비가 되어 있지 않다고 덧붙였습니다.
따라서 ETH는 금융 중개자로부터 벗어나는 장기적인 변화를 기다릴 의향이 있는 사람들에게 더 야심 찬 투자가 될 것입니다.
또한 '곡괭이와 삽' 전략(인프라 투자)도 있습니다. 팬들은 체인링크(Chainlink)와 같은 체인 애그노스틱(chain-agnostic, 특정 체인에 종속되지 않는) 서비스 제공업체를 노출을 확보하는 또 다른 방법으로 강조하며, 이들이 일부 블록체인보다 "더 매력적일 수 있다"고 말했습니다.
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대부분의 암호화폐 개인정보 보호 모델은 블록체인 데이터가 증가함에 따라 약화됩니다. 지캐시(Zcash)와 같은 암호화 기반 모델은 강화됩니다. 코인데스크 리서치(CoinDesk Research)는 5가지 개인정보 보호 접근 방식을 매핑하고 그 격차가 벌어지는 현상을 조사했습니다.
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블록체인 채택이 확대됨에 따라 머신러닝 모델이 사용할 수 있는 메타데이터도 함께 증가합니다. 그 결과 난독화 기반의 개인정보 보호 접근 방식은 구조적으로 저하되고 있습니다. 이 보고서는 5가지 주요 암호화폐 개인정보 보호 아키텍처를 포괄적으로 비교하고, AI 역량이 향상됨에 따라 어떤 모델이 지속 가능한지를 평가하기 위한 프레임워크를 제공합니다.
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이 계약은 브라질 증권 규제 당국의 규제를 받으며, 최소 1,000만 헤알(190만 달러) 이상의 자산을 보유한 전문 투자자를 위해 설계되었습니다.
알아야 할 사항: