ブラジルの大手銀行は、暗号資産を消費者向けプラットフォームに導入しつつある。しかし、ブラジル中央銀行の文書によると、2026年3月時点でブラジルの銀行の貸借対照表上に保有されている仮想資産はゼロである。
この違いは重要である。ブラジルは本質的に、銀行が暗号資産の変動性に自らをさらすことなく、顧客に暗号資産商品やサービスを提供できるかどうかを評価しているからだ。
消費者向けの側面はすでに明らかである。Itaúは顧客に対し、Bitcoin、Ether、USDCなど15種類の暗号資産を提供している。一方、Nubankの公式ウェブサイトによると、消費者向けに28種類の暗号資産が利用可能である。Banco do Brasilは、今年1月からBitcoinとEtherの提供を開始し、1,100万レアル（210万ドル）以上の取引を報告している。
棚は充実、貸借対照表は空のまま 銀行が意図的に明確な線引きを行っていることは明らかだ。銀行は顧客が暗号資産取引に従事することを許可しているが、関連する暗号資産を投資商品としては分類していない。
さらに、ブラジルの暗号資産市場は急速に拡大している。連邦歳入庁のオープンデータセットの報告書によると、報告された取引量は2020年の949億レアルから2025年には5,101億レアルへと5.4倍に増加した。このうち約4,999億レアル（98%）は、国内の暗号資産取引所を含む法人による申告に由来する。
11月の規則が要求するもの 2022年12月21日に署名された法律第14,478号は、ブラジルにおける仮想資産の法的枠組みを導入し、仮想資産サービス事業者（VASP）に対する許可制度を確立した。その後、2023年6月13日付の政令第11,563号に基づき、この制度の監督および規制はブラジル中央銀行（BCB）に委任された。
続いて、2025年11月にBCBが採択した3つの決議が、この制度の運用に関する具体的な枠組みを提供した。BCB決議第519号は許可に関するもの、BCB決議第520号は事業者およびサービスの監督を目的とし、BCB決議第521号は外国為替および国際投資に関する法律の観点から、仮想資産に関わる特定の活動を規制するものである。
この枠組みで定められている通り、保管機関、仲介業者、ブローカーは、資本、ガバナンス、サイバーセキュリティ、AML/CFT（マネーロンダリング対策・テロ資金対策）、消費者保護に関する要件を満たす必要がある。Chainalysisの見積もりによると、最低資本金は活動の種類に応じて1,080万レアルから3,720万レアルの範囲であり、さらに資産の分別保管、監査の実施、トラベルルールの遵守が義務付けられている。
銀行自身にとっての高速レーン すでに規制を遵守している銀行は、より簡単に暗号資産分野に参入できるようになる。決議520号により、基準を満たす銀行は、BCBへの通知から3ヶ月以内に暗号資産の仲介および保管業務を開始できる。ただし、認定を取得し、規制当局による評価を受けることが条件となる。
承認に必要な技術的認定の詳細は、2026年1月23日に公表されたBCB規範指示第701号に規定されている。
評価には、顧客資産の分別保管、準備金の証明、アウトソーシング、クラウドベースのソリューション、サイバーセキュリティ、ガバナンス、金融犯罪対策措置が含まれる。Cryptopolitanの報道によると、この枠組みにより銀行は容易に暗号資産分野に参入でき、すべてのプロセスがBCBの監督下にあることが保証される。
ステーブルコイン重視がブラジルを注目のモデルにする理由 連邦歳入庁によると、2025年に報告された暗号資産取引量全体の約80%をステーブルコインが占めた。2019年8月から2025年12月までの間に、USDTはこの取引量のなんと88.7%を占め、その額は約1兆レアルに達した。
ブラジルはまた、Chainalysisの2025年グローバル暗号資産採用指数によると、世界第5位の市場であった。
このことは、決議521号が取引の場面を超えて、より広い意味を持つ理由を示している。この決議は、外国為替規則の下で、法定通貨に連動するトークン取引および国境を越えた仮想資産活動を規制するものである。
2026年4月に公表された国際通貨基金（IMF）の世界金融安定性報告書によると、発展途上経済におけるステーブルコインの広範な利用は、決済システムを促進し、ドル建て資産へのアクセスを容易にする可能性がある一方、通貨代替や波及効果をもたらす可能性もある。
したがって、ブラジルは今後、銀行が実際の暗号資産取引に従事することなく、保管、銀行残高、ステーブルコインの流れを自社内で保持せずに、暗号資産へのアクセスを提供できるかどうかについての実践的な実験となるだろう。
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