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米国インフレデータがFRB利上げ予想を強化し、金価格が11週間ぶりの安値に滑落
金価格は水曜日に11週間ぶりの安値まで下落を続け、予想を上回る米国インフレデータがFRBが積極的な利上げサイクルを維持するという期待を強めたことから圧力を受けました。黄色金属は1オンスあたり1,800ドルという重要な水準を下回り、9月下旬以来の最低値となりました。
インフレデータがタカ派的なFRB予想を後押し 最新の米国消費者物価指数（CPI）報告では、インフレ率がFRBの2％目標を頑固に上回り続け、コア価格は11月に前月比0.4％上昇しました。このデータは利上げの一時停止への期待を打ち砕き、米ドルと米国債利回りを押し上げました。どちらも金のような利回りのない資産にとっては逆風となります。
CME FedWatchツールによると、市場は12月のFRB会合で0.50％（50ベーシスポイント）の利上げが行われる確率を70％以上と織り込んでいます。金利が上昇すると、利回りがない金を保有する機会コストが高まり、ドルが強くなるため、海外買い手にとって金は相対的に高価になります。
テクニカル分析と重要レベル テクニカル的観点から見ると、金が1,800ドルのサポートラインを割り込んだことはさらなる下落リスクを示唆しています。アナリストは次の主要サポートゾーンを1,760～1,770ドル付近と指摘しており、これは10月の売り崩し時に機能した水準です。レジスタンスは現在1,830ドルで、短期的な弱気トレンドを転換させるにはこの上抜けが必要です。
売り崩し局面で取引量が増加しており、機関投資家の売り圧力が強いことを示しています。相対力指数（RSI）は売られすぎ領域に入り込んでおり、短期的な反発が起こる可能性がありますが、全体的なトレンドは依然として下向きです。
投資家への意味合い 貴金属投資家にとって、現在の環境は厳しい背景です。金は過去にFRBの積極的な金融引き締め局面で苦戦してきました。実質金利が上昇し、ドルが強くなると金の魅力が低下します。ただし、一部のアナリストはインフレが高止まりすることで、特に景気後退に転じた場合に金がヘッジとして再び支持を受ける可能性があると警告しています。
2023年の最初の3四半期で記録的な800トンに達した中央銀行の買い入れは、価格の底値を支える役割を果たしています。しかし、短期的なセンチメントは圧倒的に弱気であり、FRBが政策転換のシグナルを出さない限り、回復は緩やかになる見込みです。
結論 金が11週間ぶりの安値に滑落したのは、粘り強いインフレデータを受けて市場がFRB利上げ予想を再調整した結果です。売られすぎ状態が一時的なラリーを生む可能性はあるものの、インフレが決定的に冷えるという明確な証拠が出るまで、抵抗が少ない方向は下落のままです。投資家は今後のFRB関係者の講演や12月のFOMC会合で示される指針に注目すべきです。
FAQ Q1: なぜFRBが金利を上げると金価格が下がるのですか？ 金は利回りがないため、金利が上がると債券など利回りを生む資産と比べた際の機会コストが増大します。金利上昇は米ドルを強化し、国際的な買い手にとって金が相対的に高価になるため需要が減少します。
Q2: 金の次の重要なサポートレベルはどこですか？ 次の主要サポートは1オンスあたり1,760～1,770ドル付近で、これは10月の売り崩し時に底値として機能しました。この水準を下回ると1,700ドル台への下落が懸念されます。
Q3: インフレは長期的に金にとってプラスになる可能性がありますか？ はい、インフレが持続的に高止まりし、景気がリセッションに転じた場合、金は安全資産としての魅力を取り戻す可能性があります。ただし、短期的にはFRBの利上げが価格動向の主要因となります。
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